2024年中报点评：存货较年初增长51%；下半年需求或有望改善

1H24业绩表现：公司1H24实现营收2.7亿元，同比下降77.2%；归母净利润-0.4亿元，上年同期为2.1亿元；扣非归母净利润-0.5亿元，上年同期为2.1亿元。业绩基本符合市场预期，收入下降主要受市场波动影响，交付产品数量减少；净利润下降主要因收入下滑及毛利率同比下降。

季度表现：2Q24单季度营收2.1亿元，同比减少70.6%，环比增长243.8%；归母净利润-0.1亿元，同比亏损增加较多（环比亏损收窄）。2Q24毛利率为27.5%，同比减少4.70ppt；1H24综合毛利率为27.4%，同比减少2.68%。

产品与产能：上半年翼龙-3、翼龙-2D等项目研制有序推进，产品谱系日趋丰富。自贡基地基本建成，具备年产200架无人机能力。市场拓展方面，国内外装备市场稳步发展，翼龙-2无人机系统在应急救援等领域广泛应用。

财务费用：存货较年初增长51%，预计下半年交付量较大。1H24期间费用率同比增加27.78ppt至37.7%，其中管理费用率17.6%（同比增长10.9%），研发费用率29.9%（同比增长21.51ppt），研发费用0.81亿元（上年同期1亿元）。