机器人行业周报：小鹏第二代人形机器人预计1024发布，多方面迎来升级

2024年09月01日强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报（0826-0901） 小鹏第二代人形机器人预计1024发布，多方面迎来升级 投资要点 行情回顾：本周（8月26日-9月-1日）机器人指数跑赢大盘。中证机器人指数上涨4.4%，跑赢上证指数4.8个百分点，跑赢沪深300指数约4.6个百分点，跑赢创业板指约2.2个百分点；国证机器人指数上涨3.8%，跑赢上证指数4.3 个百分点，跑赢沪深300指数约4.0个百分点，跑赢创业板指约1.7个百分点。 小鹏第二代人形机器人将在1024科技日发布。2023年小鹏科技日发布人形机器人PX5，在行走和平衡方面表现出色，能够适应各种复杂地形，具备了踢足球、骑平衡车等高难度动作的能力。2024年小鹏科技日将发布第二代人形机器人，采用拟人外形设计，基于端到端自动驾驶模型，具备超级精细灵巧手。8月12日，小鹏汽车创始人何小鹏发布关于机器人灵巧手的视频，视频中一只 灵巧手正在熟练操作智能手机，完成了订购MONAM03新车的全过程。 优必选与创新中心、奥迪一汽签署合作协议。8月22日，优必选科技与北京具身智能机器人创新中心、奥迪一汽新能源汽车有限公司正式签署合作协议，三 方将共同研发人形机器人智能化解决方案，将人形机器人引入汽车产线的智能搬运、质量检查和过程材料操作等工位，推动人形机器人在汽车工厂的大规模应用。优必选已经与东风柳汽、吉利汽车、一汽红旗、一汽-大众青岛分公司、奥迪一汽等汽车企业，3C企业富士康、物流企业顺丰达成合作，共同打造人形机器人示范应用。 杭州市余杭区政府与浙江大学签约共建人形机器人产业创新中心。8月27日，杭州市余杭区政府与浙江大学签约共建人形机器人产业创新中心，开展人形机器人技术攻关，计划5年内研制不少于30款先进机器人产品，引育落地不少 于50家机器人企业，助力杭州市、余杭区打造具有国际影响力的机器人产业集聚区。 《人形机器人十大趋势展望》发布，对人形机器人产业进行了前瞻性布局。具体包括：人形机器人专属部组件与材料、人工智能赋能人形机器人设计、人形 机器人运动智能、人形机器人多模态大模型、人形机器人大规模数据集、人形机器人具身智能、受人体结构和神经机制启发的人形机器人、人形机器人开源社区、人形机器人大工厂、人形机器人的道德伦理与安全性等十个方向。 融资动态：1）众擎机器人完成天使轮、天使+轮共计近亿元融资。众擎机器人创始人为此前小鹏旗下机器人团队“鹏行智能”公司创始人赵同阳。已经推出了第一款双足机器人产品“SA01”，售价仅仅3.85万元。2）傅利叶投资人形机器人初创企业动易科技。 相关标的：人形机器人硬件端核心环节：1）丝杠及设备，标的包括贝斯特 （300580）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、恒立液压（601100）、 秦川机床（000837）、鼎智科技（873593）、日发精机（002520）、浙海德曼 （688577）、华辰装备（300809）；2）减速器，标的包括绿的谐波（688017）、双环传动（002472）、中大力德（002896）；3）传感器，标的包括汉威科技 （300007）、东华测试（300354）、柯力传感（603662）；4）电机，标的包括鸣志电器（603728）、伟创电气（688698）、步科股份（688160）、禾川科技 （688320）；5）执行器总成：拓普集团（601689）、三花智控（002050）；6）机器人本体，标的包括博实股份（002698）、优必选（9880）。 风险提示：工业机器人下游需求不及预期的风险；机器人公司扩产不及预期的风险；人形机器人发展不及预期风险。 西南证券研究发展中心 分析师：邰桂龙 执业证号：S1250521050002电话：021-58351893 邮箱：tgl@swsc.com.cn 分析师：周鑫雨 执业证号：S1250523070008电话：021-58351893 邮箱：zxyu@swsc.com.cn 联系人：叶明辉 电话：13909990246 邮箱：ymh@swsc.com.cn 行业相对指数表现 机械设备沪深300 3% -3% -9% -15% -20% -26% 23/823/1023/1224/224/424/6 数据来源：聚源数据 基础数据 股票家数435 行业总市值（亿元）26,359.25 流通市值（亿元）25,492.99 行业市盈率TTM23.5 沪深300市盈率TTM11.3 相关研究 1.机器人行业周报（0819-0825）：世界机器人大会在京召开，多家厂商发布人形新品(2024-08-26) 2.机器人行业周报（0812-0818）：2024 世界机器人大会即将召开，预计亮相27 款人形机器人整机(2024-08-18) 3.机器人行业周报（0805-0811）：人形机器人软硬件进一步优化，产业进程持续加速(2024-08-11) 4.轨交行业：1-7月铁路投资同比增长 10.5%，高景气持续(2024-08-09) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1行情回顾1 2产业动态2 3融资动态5 4风险提示5 图目录 图1：机器人指数行情回顾1 图2：2023年小鹏科技日发布人形机器人PX53 图3：小鹏第二代人形机器人将在1024科技日发布3 图4：优必选与创新中心、奥迪一汽签署合作协议3 图5：人形机器人WalkerS对奥迪RS5轮胎质检3 表目录 表1：机器人各细分板块行情回顾1 1行情回顾 本周（8月26日-9月-1日）机器人指数跑赢大盘。中证机器人指数上涨4.4%，跑赢上 证指数4.8个百分点，跑赢沪深300指数约4.6个百分点，跑赢创业板指约2.2个百分点； 国证机器人指数上涨3.8%，跑赢上证指数4.3个百分点，跑赢沪深300指数约4.0个百分 点，跑赢创业板指约1.7个百分点。 图1：机器人指数行情回顾 数据来源：Wind，西南证券整理 表1：机器人各细分板块行情回顾 所处环节 代码 简称 市值（亿元） 本周收盘价 （元） 本周涨跌幅 24E归母净利润（亿元） 25E归母净利润（亿元） 24E对应 PE（X） 25E对应 PE（X） 减速器 688017.SH 绿的谐波 109.4 64.8 6.3% 1.17 1.71 93.3 64.1 002472.SZ 双环传动 177.3 21.0 9.6% 10.26 12.82 17.3 13.8 002896.SZ 中大力德 40.7 26.9 11.8% 0.96 1.16 42.5 35.1 603915.SH 国茂股份 55.2 8.4 5.0% 4.79 5.54 11.5 10.0 301368.SZ 丰立智能 42.8 35.6 0.8% - - - - 300403.SZ 汉宇集团 39.2 6.5 5.5% 2.68 2.95 14.6 13.3 301255.SZ 通力科技 29.4 27.0 -0.8% - - - - 电机 603728.SH 鸣志电器 150.5 35.8 9.9% 1.84 2.53 81.8 59.5 003021.SZ 兆威机电 91.7 38.4 -2.1% 2.27 3.01 40.4 30.4 300660.SZ 江苏雷利 75.7 23.7 6.8% 3.55 4.37 21.3 17.3 300124.SZ 汇川技术 1,159.6 43.3 8.5% 54.32 66.48 21.3 17.4 688160.SH 步科股份 29.8 35.5 8.5% 0.83 1.06 35.8 28.0 688320.SH 禾川科技 36.7 24.3 11.7% 0.65 1.00 56.2 36.5 688698.SH 伟创电气 51.4 24.3 20.8% 2.52 3.28 20.4 15.7 所处环节 代码 简称 市值（亿元） 本周收盘价 （元） 本周涨跌幅 24E归母净利润（亿元） 25E归母净利润（亿元） 24E对应 PE（X） 25E对应 PE（X） 002979.SZ 雷赛智能 63.8 20.8 4.5% 2.26 2.93 28.3 21.8 603416.SH 信捷电气 42.2 30.0 4.9% 2.44 2.96 17.3 14.3 002334.SZ 英威腾 45.9 5.7 4.6% 3.53 4.36 13.0 10.5 002139.SZ 拓邦股份 122.7 9.8 4.0% 7.27 9.06 16.9 13.5 丝杠 000837.SZ 秦川机床 71.0 7.0 1.9% 1.38 2.13 51.3 33.3 002520.SZ 日发精机 29.8 3.7 6.0% - - - - 601100.SH 恒立液压 683.8 51.0 11.3% 27.32 32.31 25.0 21.2 300580.SZ 贝斯特 68.8 13.8 5.2% 3.32 4.25 20.8 16.2 300946.SZ 恒而达 28.2 23.5 4.0% 1.06 1.30 26.6 21.7 603667.SH 五洲新春 49.4 13.5 4.1% 1.82 2.30 27.1 21.4 603009.SH 北特科技 56.9 15.9 4.2% 0.74 1.12 76.4 51.0 301550.SZ 斯菱股份 44.7 40.7 0.6% 2.11 2.45 21.2 18.3 300809.SZ 华辰装备 47.4 18.8 0.9% 1.47 1.81 32.2 26.2 688577.SH 浙海德曼 22.5 29.6 6.7% 0.45 0.63 50.0 35.6 传感器 603662.SH 柯力传感 67.9 24.1 7.6% 3.53 4.27 19.2 15.9 300007.SZ 汉威科技 43.5 13.3 4.8% 1.21 1.48 35.8 29.4 002338.SZ 奥普光电 61.4 25.6 4.1% 1.03 1.26 59.6 48.9 688582.SH 芯动联科 132.8 33.2 1.7% 2.31 3.23 57.5 41.1 002079.SZ 苏州固锝 62.4 7.7 4.7% 1.98 3.51 31.5 17.8 本体 002698.SZ 博实股份 121.9 11.9 8.0% - - - - 002747.SZ 埃斯顿 105.6 12.1 0.4% 2.35 3.63 45.0 29.0 300024.SZ 机器人 147.8 9.4 3.2% 2.45 3.55 60.3 41.6 300161.SZ 华中数控 40.3 20.3 -4.0% 0.98 1.59 41.1 25.4 300607.SZ 拓斯达 43.8 10.3 2.4% 1.62 2.43 27.0 18.0 002527.SZ 新时达 39.9 6.0 4.0% - - - - 688255.SH 凯尔达 19.3 17.6 6.4% 0.50 0.75 38.7 25.8 688165.SH 埃夫特-U 41.0 7.9 7.5% - - - - 执行器总成 002050.SZ 三花智控 647.2 17.3 5.7% 34.96 41.58 18.5 15.6 601689.SH 拓普集团 567.5 33.7 6.2% 29.17 37.98 19.5 14.9 数据来源：Wind，西南证券整理，注：盈利预测为Wind一致预期 2产业动态 小鹏第二代人形机器人将在1024科技日发布。2023年小鹏科技日发布人形机器人PX5，在行走和平衡方面表现出色，能够适应各种复杂地形，具备了踢足球、骑平衡车等高难度动作的能力。2024年小鹏科技日将发布第二代人形机器人，采用拟人外形设计，基于端到端 自动驾驶模型，具备超级精细灵巧手。8月12日