2024年半年报点评：新签订单良好，新品进展顺利

核心观点与关键数据

公司发布2024年半年度业绩公告，上半年实现营业收入6.94亿元（同比-0.29%），归母净利润0.76亿元（同比-43.88%），基本每股收益0.55元/股。Q2收入环比改善明显（+84.02%），但费用短期增加较多（期间费用率42.09%，同比+12.36pct），主要因人员薪酬、研发支出增长。新签订单同比良好增长约30%（12.19亿元），其中前道涂胶显影、后道先进封装及小尺寸、Chiplet领域临时键合/解键合订单增长显著。新产品迭代（超高产能涂胶显影机、化学清洗机等）进展顺利。

研究结论与预测

考虑到收入确认受交付影响，预计公司2024-2026年营业收入分别为21.12/28.23/39.54亿元（同比分别增长23.01%/33.65%/40.07%），归母净利润分别为2.94/4.33/6.02亿元（同比增速分别为17.15%/47.53%/38.95%），3年CAGR为33.91%，EPS分别为1.46/2.16/3.00元/股，对应PE分别为43x/29x/21x。维持“买入”评级，主要基于公司国内Track设备龙头地位及新业务高增长潜力。

风险提示

（1）新品研发进展不及预期；（2）下游晶圆厂扩产不及预期。