黑色金属每日早盘观察

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属早报 2024年8月15日 公众号二维码 银河投研黑色与有色 研究员：周涛 期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 研究员：丁祖超 期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 研究员：戚纯怡 期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 黑色金属每日早盘观察 钢材 【银河钢材-20240815早报】 【相关资讯】 1.2024年8月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2003.39万吨生铁1841.84万吨、钢材1839.07万吨。其中，粗钢日产200.34万吨，环比增长1.52%，同口径比 去年同期下降6.94%，同口径比前年同期增长3.09%;生铁日产184.18万吨，环比增长2.92%，同口径比去年同期下降6.81%,同口径比前年同期增长2.90%;钢材日产 183.91万吨，环比下降7.07%（受部分企业上月底集中入库等因素影响，本旬钢材日产环比降幅较大，剔除这些影响因素，本旬钢材日产环比下降1.25%），同口径比去年同期下降10.02%，同口径比前年同期下降5.33%。 2.富宝资讯调研全国103家电炉厂产能利用率为23.6%，较上周上升1.4个百分点，当 前103家电炉废钢日耗13.52万吨，较上周增1.28万吨，增幅10.4%，电炉连续大幅 减产势头受阻:电炉停产家44家，较上周减少3家，停产占比42.7%。 现货价格：网价上海地区螺纹3130元（-50），北京地区3120（-50），上海地区热卷3150元（-100），天津地区热卷3120元（-100）。 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块维持震荡偏弱走势。14日钢联口径建筑钢材成交量为9.01万吨，成交继续下滑。昨日黑色增仓下跌，粗钢减产文件再度流传，叠加钢材亏损加剧，高炉加速减产，带动黑色板块在负反馈影响下快速下跌，现货恐慌性抛盘。本本州找钢等数据显示，钢材继续减产，需求偏弱，板材库存继续累积，钢材基本面压力仍存。近期谷电成本已降至铁水成本以下，若趋势持续，则黑色板块仍有下跌空间。但近期铁水有望筑底，从博弈层面来看谨慎追空，注意反弹风险。 【交易策略】 1.单边：维持震荡偏弱走势 2.套利：建议做多10-1价差继续持有 3.期权：建议观望 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.Mysteel：自7月30日起甘其毛都口岸监管区外调检查趋严，监管区去库效率较前期大幅下降。截止8月13日甘其毛都口岸七大监管区蒙煤总库存351.16万吨，同比增加119.47%。展望8月份中下旬，贸易企业有低价甩货降库的可能。 2.本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3283元/吨，周环比下调48元/吨，与8月14日普方坯出厂价格2900元/吨相比，钢厂平均亏损383元/吨。 3.钢联数据日照港焦炭贸易现汇出库1720元/吨，测算港口现货焦炭仓单1849元/吨左右，测算产地焦炭仓单成本1890元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1520元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1421元/吨，蒙3沙河驿仓单价格1398元/吨左右。 【逻辑分析】 夜盘双焦震荡运行。煤焦当前供给较为宽松，炼焦煤矿产能利用率继续小幅回升，甘其毛都口岸监管区蒙煤库存压力较大，钢厂高炉检修增多，原料继续承压。上周247钢 厂日均铁水产量钢厂铁水231.7万吨，环比下降4.92万吨，盈利率跌至近年历史低位。焦企小幅减产，焦煤矿库存继续累积，煤矿库存压力逐步显现。双焦现货价格补跌中，焦炭第三轮降价已经落地，市场仍有继续降价预期，焦煤价格也普遍下跌。在买涨不买跌的情绪作用下，下游焦钢企业对于原料采购积极性一般，市场情绪依然偏悲观，钢材价格也尚未企稳，预计双焦盘面上继续偏弱运行。 【交易策略】 1.单边：震荡偏弱 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：观望 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.中指研究院数据显示，2024年7月，百城二手住宅均价环比下跌0.74%，跌幅较6月扩大0.01个百分点；同比下跌6.58%，跌幅较6月扩大0.33个百分点。 2.中钢协数据显示，2024年8月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产200.34万吨，环比增长1.52%，同口径比去年同期下降6.94%。 3.8月14日，全国主港铁矿石成交68.00万吨，环比减9%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.01万吨，环比减1.1%。 4．青岛港PB粉现货732（-24），折标准品770；超特粉现货603（-19），折标准品823；卡粉现货882（-18），折标准品838；主流定价品为PB粉现货732（-24），折标准品770，01主力合约基差57。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格底部震荡，本周铁矿价格大幅下跌，市场情绪仍偏弱。基本面方面，当前铁矿供应端压力有所减弱，主流矿发运平稳，非主流矿发运较快回落，而在专项债、特别国债和制造业设备更新主导下终端用钢需求不应过于悲观。库存方面，近期铁矿港口库存小幅回落，随着铁水产量持续下降，进口铁矿去库周期仍未到来，但当前市场交易逻辑有望呈现淡化供需、估值主导为主，铁矿港口高库存对价格压力影响较小。盘面来 看，当前钢厂减产力度较大，铁水产量预计持续回落，短期预计呈现震荡偏弱走势。 【交易策略】1．单边：震荡偏弱 2.套利：观望 3.期权：观望 (姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 铁合金 【相关资讯】 1.河北某大型钢铁集团2024年8月硅锰首轮询价6100元/吨，较上月定价下跌1550元 /吨，采购11400吨，较7月减少2700吨。硅铁招标询盘6500元/吨，7月定价7050 元/吨，较上月下降550元/吨。 2.Mysteel煤焦：14日唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，2024年8月15日0时起执行(第四轮)。 3.据中钢协数据显示，2024年8月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产200.34万吨，环比增长1.52%，同口径比去年同期下降6.94%。8月上旬末，钢材库存量1590.06万吨，比上一旬下降0.92%，比上月同旬上升3.23%。 【逻辑分析】 硅铁方面，14日现货价格偏弱运行。供应端开工率小幅下降，但幅度不及市场此前预期，因此市场逻辑重回需求主导。下游钢材现货再度大跌，且热卷库存持续高位矛盾未能解决，钢厂仍有进一步减产预期。北方代表钢厂采购价格与招标数量均出现下降。整体来看基本面仍然偏弱，短期预计以震荡偏弱为主。 锰硅方面，14日锰矿重回弱势，澳块、加蓬块均下跌1元/吨度，锰硅现货价格同样弱 势下行。供应端，锰硅厂亏损较大后开工率加速下降。需求端，螺纹钢产量本周预计将再创年内新低，北方代表钢厂采购招标数量与价格均大幅下降。锰矿经过短暂挺价后重回弱势，锰矿、锰硅、钢材三者依旧处于负反馈之中，短期延续震荡偏弱运行。 【交易策略】 单边：震荡偏弱。套利：观望 期权：观望 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn