黑色金属每日早盘观察

公众号二维码 银河投研黑色与有色 【相关资讯】 黑色金属每日早盘观察 钢材 1.央行行长潘功胜表示，中国经济稳定增长，人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。 大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属早报 2024年9月26日 研究员：周涛 期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 研究员：丁祖超 期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 研究员：戚纯怡 期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 2.据国家能源局，截至8月底，全国累计发电装机容量约31.3亿千瓦，同比增长 14%。其中，太阳能发电装机容量约7.5亿千瓦，增长48.8%；风电装机容量约4.7亿千瓦，增长19.9%。 现货价格：网价上海地区螺纹3350元（+40），北京地区3440（+70），上海地区热卷3220元（+30），天津地区热卷3180元（+40）。 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块维持震荡走势，钢联口径建筑钢材成交量为12.74万吨，跟随盘面回落。本周国务院公布超预期的宽松货币政策，带动市场预期走强，使得近期黑色整体延续震荡偏强的趋势。从基本面来看，前期钢材大幅减产，导致现货成交出现好转，节前下游存在补库需求，焦炭也开启第二轮提涨，支撑钢价成本。然而目前9-10月 钢材需求暂时缺乏亮点，宽松政策落地也有待时日，而近期钢厂利润修复，预计10月粗钢供应或加速增长，届时钢价或面临供需层面压力。本次政策密集出台，显示出支持经济和资本市场政策已经开始，不排除后续中央政治局会议上仍有其他政策出台的可能，市场信心的持续性和实际需求的好转程度成为影响钢价的重点。若整体超预期，则钢价可能与宏观共振上行；若需求仍然偏弱市场情绪回落，则钢价将跟随基本面下滑。短期螺纹维持震荡偏强走势，上方在3400元附近存在阻力。 【交易策略】 1.单边：维持震荡偏强走势 2.套利：建议做多01卷螺差继续持有 3.期权：建议观望。 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3044元/吨，与9月25日普方坯出厂价格2980元/吨相比，钢厂平均亏损64元/吨，周环比减少94元/吨。 2.Mysteel煤焦：24日唐山地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2024年9月26日零点执行。（第二轮） 3.焦炭：日照港准一级冶金焦1690元/吨，折盘面1817元/吨，山西吕梁准一冶金焦1450元/吨，折盘面1729元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1370元/吨，蒙5折盘面1325元/吨，蒙3折盘面1328元/吨，澳煤折盘面1250元/吨。 【逻辑分析】 夜盘黑色商品震荡偏强运行，近两日市场主要交易的是情绪及对未来政策进一步的预期。基本面上，焦炭第二轮提涨已有部分钢厂接受，焦煤价格稳中有涨。在近两日大反弹后，下游采购力度有所加大，不过双焦供需尚未有明显变化，蒙煤通关车次有所恢复，后续注意情绪消退后的风险，追多需谨慎。 【交易策略】 1.单边：震荡偏强 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：关注双焦期现正套机会 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.亚洲开发银行发布最新报告，预测2024年亚太地区经济将增长5.0%，2025年预计增长4.9%。其中，对中国2024年的经济增长预期为4.8%，2025年经济增长预期为4.5%。 2.国家发改委召开专题发布会介绍，目前，我国主要家电保有量超过30亿台，汽车保有量超过3亿辆，更新换代的潜力巨大。 3.9月25日，全国主港铁矿石成交101.08万吨，环比减5%；237家主流贸易商建筑钢材成交12.74万吨，环比减27.2%。 4．青岛港PB粉现货705（+5），折标准品742；超特粉现货604（+6），折标准品825；卡粉现货833（+9），折标准品787；主流定价品为PB粉现货705（+5），折标准品742，01主力合约基差33。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格延续上涨走势。本周铁矿大涨主要是宏观预期好转，9月24日央行出台下调存款准备金、房地产贷款政策和降低存量房贷利率等政策，股市和商品共振上涨。基本面方面，进入四季度市场预期可能会出现转变，一是四季度终端建材需求环比仍有恢复空间，同时国内制造业用钢和海外需求韧性有望得到延续，相较于6-8月份基本面环比在显著改善；二是港口库存大概率难以进一步较快回升，随着铁水产量的回升，进口铁矿港口库存能否出现阶段性去库仍值得期待。整体来看，本次政策调整对市场预期和情绪面的影响较大，市场可能在预期层面出现转变，矿价整体预计呈现偏强走势。 【交易策略】 1.单边：震荡偏强 2.套利：观望 3.期权：观望 (姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双硅 【相关资讯】 1.Mysteel煤焦：25日邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55 元/吨，2024年9月26日零点执行（焦炭第二轮涨价）。 2.中共中央、国务院发布《关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》。其中提出，防范化解重大风险。建立健全高质量充分就业统计监测体系，建立就业岗位调查制度，适时开展高质量充分就业评估。 3.9月25日，中国人民银行发布了9月中期借贷便利（MLF）开展情况。当日中国人民银行开展3000亿元MLF操作，中标利率2%，较上月下行0.3个百分点。 【逻辑分析】硅铁方面，25日现货价格小幅上涨30至50元/吨。基本面方面，供需两端均略有改善。供应端硅铁产量环比下行。需求端，钢厂产量有所提升，但目前复产节奏偏慢。24日央行提出一系列宽松货币政策之后，经过连续2日大涨，下午情绪略有降温。不过近期对财政政策仍然存在预期，短期内还有一定上行动力。 锰硅方面，25日锰矿偏弱运行，天津港澳块、加蓬块下跌0.5元/吨度，锰硅现货价格大幅跟涨100至220元/吨。锰硅自身基本面同样有所好转，供应端环比小幅下降。需求端，螺纹钢产量保持缓慢上行趋势。同时，如前文所述，虽然央行宽松货币政策带来的乐观情绪略有降温，但市场对未来财政政策仍有预期，预计短期内仍有反弹动力。 【交易策略】 单边：震荡偏强。套利：观望 期权：观望 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn