黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河黑色研究 【相关资讯】 黑色金属每日早盘观察 钢材 大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属早报 2024年7月16日 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357投资咨询证号：Z0014329 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917 投资咨询证号：Z0018259 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636 投资咨询证号：Z0018817 研究员：尉俊毅期货从业证号：F03104825 投资咨询证号：Z0018233 1.6月，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%。从环比看，6月份，规模以上工业增加值比上月增长0.42%。1-6月，规模以上工业增加值同比增长6.0%。 2.据中钢协数据显示，2024年7月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产215.17万吨，环比下降0.73%，同口径比去年同期下降3.96%，同口径比前年同期增长3.71%。 现货价格：网价上海地区螺纹3500元（+30），北京地区3590（+10），上海地区热卷3690元（+20），天津地区热卷3610元（+1）。 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块走势反转，整体维持震荡偏弱，其中铁矿石领跌。16日钢联口径建筑钢材成交量为14.71万吨。上周随着南方地区降雨范围缩小，钢材基本面有所好转。铁水加快减产速度，其中螺纹减产而热卷增产，利润压力下钢厂选择转产板材。卷螺表需均有所上升；钢材整体去库，其中螺纹库存去化而热卷累库，整体供需压力尚未完全爆发。目前钢厂出现亏损，生产意愿不足，而废钢性价比低于铁水，导致短流程钢减产，供应压力减轻，但上周随着铁废差的收缩，叠加南降雨情况好转，废钢供应量上升，电炉减产速度有所放缓。钢厂利润持续收缩，根据7月高炉和电炉生产计划，未来粗钢将继续减产，但梅雨季节过后高温天气来临，钢材下游需求同样面临下滑，钢材或维持供需双弱格局。目前钢材矛盾仍在累积，美国加息预期继续升温，市场受宏观预期影响大，本周会议即将召开，会前盘面预计维持震荡的走势。但之后，将随着淡季的来临黑色板块整体维持偏空的趋势。关注原料走势。 【交易策略】 1.单边：维持震荡走势 2.套利：建议逢高做空卷螺差继续持有 3.期权：买入比例看涨期权，RB2408卖出2倍3350P，买入1倍3550C继续持有。(姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.Mysteel煤焦：受安全检查影响，太原市清徐县全部7座在产煤矿收到通知，停产时间4天，合计产能1080万吨，影响原煤日产约3.65万吨。 2.根据蒙古国边防总局关于2024年7月份蒙古国边境口岸运行时间表，从明天开始 （7月16日）开始蒙古国边境口岸将正常运行。 3.钢联数据日照港焦炭贸易现汇出库2030元/吨，测算港口现货焦炭仓单2183元/吨左右，测算产地焦炭仓单成本2150元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1760元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1661元/吨，蒙3沙河驿仓单价格1565元/吨左右。 【逻辑分析】 夜盘双焦震荡偏弱运行。受安全检查影响，部分区域煤矿停产：太原市清徐县全部7 座在产煤矿收到通知，停产时间4天，合计产能1080万吨，影响原煤日产约3.65万 吨；7月15日至18日延安市宝塔区及子长市在产的12座煤矿将全面停产，涉及煤矿 产能1520万吨，影响原煤日产约6.2万吨。月初以来行情呈现宽幅震荡运行，当前双焦供需基本平衡，基本面尚可，七八月属于钢材需求淡季，现实端无太多可以交易的点，不过盘面估值也不算高，预计盘面往下空间也有限，而往往淡季预期在交易中占比权重会加大，中长期来看对于国内三季度钢材需求还是会有一定预期，建议观望或逢低轻仓布局多单，关注市场情绪的转变。 【交易策略】 1.单边：观望或逢低做多 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：关注双焦09合约期现正套机会 (姓名：尉俊毅投资咨询证号：Z0018233观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.国家统计局：6月，中国生铁产量7449万吨，同比下降3.3%；粗钢产量9161万吨，同比增长0.2%；钢材产量12555万吨，同比增长3.2%。 2.力拓二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7950万吨，环比增加2%，同比减少2%；发运量为8030万吨，环比增加3%，同比增加2%。 3.7月15日，全国主港铁矿石成交99.50万吨，环比增30.4%；237家主流贸易商建筑钢材成交14.71万吨，环比增26.9%。 4．青岛港PB粉现货825（+4），折标准品871；超特粉现货659（+6），折标准品886；卡粉现货985（+11），折标准品950；主流定价品为PB粉现货825（+4），折标准品871，09主力合约基差37。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格震荡。当前市场对宏观政策端仍存一定预期。供应端，主流矿发运基本平稳，非主流矿发运增速有所放缓，整体供应压力有所减弱。需求端，终端制造业用钢需求较好，建材需求低位运行，国内终端用钢需求基本回到去年同期水平。库存方面，当前进口铁矿港口总库存延续高位运行，但当前市场主要由宏观预期和资金主导，港口高库存对铁矿价格的压力影响较小。整体来看，前期阶段性调整可能已经结束，从估值角度来看，价格存较强的回升动力。 【交易策略】 1.单边：震荡偏强 2.套利：观望 3.期权：观望 (姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双硅 【相关资讯】 1.鲍威尔：过去几年经济表现出色，最近三次通胀数据确实增强了信心。预计今年经济增长将放缓，通胀将继续取得进展；如果美联储等到通胀率达到2%再进行降息，那就会等得太久；政策虽然是限制性的，但并不过分紧缩，中性利率可能已经上升；美联储已经使用ChatGPT生成新闻发布会可能被问及的问题，但尚未用于货币政策；美联储传声筒：鲍威尔讲话并未改变8月“按兵不动”预期。 2.国家统计局发布数据，上半年国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长 5.0%。6月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%；6月份，社会消费品零售总额 40732亿元，同比增长2.0%。1—6月份，全国房地产开发投资52529亿元，同比下降 10.1%。 3.72%硅铁：内蒙6700（20），宁夏6600（-50），青海6600（0）。6517锰硅：内蒙7050 （-150），宁夏6800（-150），广西7050（-50）。锰矿天津港：澳块65（-2），加蓬64(-2)，南非半碳酸42（-0.5）。兰炭小料：陕西890（0），宁夏880（0），内蒙880（0） 【交易策略】 硅铁方面，行情暂平稳运行，市场走势未有明显变化。价格围绕在河钢定价上下，采购数量有限，零售端表现一般，需求表现弱势，淡季部分钢厂有停产、减产、检修计划，需求不振导致偏弱运行。全属镁市场多按需采购。近期硅铁整体产业链情绪悲观，上下游交投谨慎，考虑到合金厂利润尚可以及成本支撑较弱，因此价格存在下移可能。 锰硅方面，市场承压运行。生产端，广西地区因成本较高，整体生产积极性较低；云南地区生产成本目前在全国优势较明显，开工率较高；内蒙工厂生产积极性尚可，部分工 厂电价小幅上涨；宁夏工厂开工高位，厂家基本封盘不报，后期库存抬升或考虑减停产。原料端，矿价小幅回落，成本支撑松动将带来价格下移。关注矿价表现，若进一步下跌，则锰硅价格继续下行概率较大。 单边：震荡偏弱套利：观望 期权：观望 (姓名：万一菁投资咨询证号：Z0014329以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn