贵金属周报：美7月CPI支持9月降息，黄金现货首次站上2500美元再创新高

摘要

本周黄金在现货和期货市场均创历史新高，COMEX黄金上涨2.94%至2546.2美元/盎司，COMEX白银上涨5.43%至29.085美元/盎司。

重要资讯

• 美国生产者价格涨幅低于预期，通胀放缓，支持美联储9月降息。
• 7月核心CPI同比上涨3.2%，为2021年4月以来最低，降息预期增强，市场关注降息规模。
• 7月零售销售超预期增长1%，缓解经济衰退担忧，提振风险偏好。
• 现货黄金周五暴涨逾50美元，首次突破2500美元/盎司，受降息希望和地缘政治风险推动。

宏观分析

• 中东紧张局势加剧，伊朗可能对以色列发动袭击。
• 巴基斯坦与阿富汗边境口岸关闭，以色列北部遭黎巴嫩火箭弹袭击。
• 美国通胀数据持续放缓，为降息提供支持。
• 零售销售数据强劲，市场担忧经济衰退情绪缓解。
• 猴痘疫情构成“国际关注的突发公共卫生事件”，世卫组织宣布紧急状态。

CFTC非商业持仓及ETF持仓情况

• 黄金非商业净持仓增加28515张至267264张，ETF持仓增加8吨至854.97吨。
• 白银非商业净多头头寸减少3792张至45289张，SLV持仓减少约10吨至14476.3吨。

技术分析

• 黄金短线偏强，若下周一未能稳定在2500美元/盎司上方，存在回调风险。
• 白银重新站上120均线，下跌可能性减小，5月初低点和120日均线一带有明显支撑。

下周重要事件

• 美联储官员讲话，MBA抵押贷款申请数据，美联储7月会议纪要。
• 初请失业金人数，S&P全球制造业和服务业PMI，美国成屋销售数据。
• 美联储杰克逊霍尔研讨会，鲍威尔将发表演讲，市场关注降息确认和幅度。

操作建议

• 黄金短线偏强，但需关注2500美元/盎司关口支撑。
• 白银下跌可能性减小，有明显支撑。