油脂周报：报告利空 油脂震荡下跌

油脂周报 报告利空油脂震荡下跌 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2024年8月19日星期一 摘要： 【行情复盘】： 本周油脂期价在USDA报告利空的打压下震荡下跌，全周豆油Y2501合约下跌2.89%，以7328元/吨报收，棕榈油P2501合约下跌1.24%，以7484元/吨报收，菜油OI2501合约下跌3.47%，以8029元/吨报收。 【重要资讯】： 榈油方面：8月12日马来西亚棕榈油局MPOB发布报告称，马来西亚7月棕榈油产量为1840999吨，环比增长13.97%，进口 为10483吨，环比减少10.69%，出口为1689365吨，环比增长39.92%，库存量为1733219吨，环比减少5.35%，这是连续四个月首次减少。报告轻微利多，马棕榈油本周上涨0.16% 美豆方面：美国农业部(USDA)周一公布的8月供需报告显示， 美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳，收割面积为8630 万英亩，产量预估为44.89亿蒲式耳,大豆年末库存预估为5.60亿蒲式耳。全球2024/25年度大豆产量预估为4.2873亿吨，期末存预估为13430万吨。美豆本周下跌4.62%。 【后市展望】： 本周，2大报告发布，MPOB轻微利多而USDA报告利空，美豆破位下行跌破1000美分大关创出多年新低。美国大豆当前长势良好，增产预期较强，库存高企。加拿大菜籽长势良好，有望大幅增产。近几个月进口油脂油料到港量处于年内高峰，国内油脂库存持续增加，处于近几年高位。国内油脂库存处于高位的利空影响，但油脂期价经过持续下跌之后，随着国内传统中秋国庆需求旺季临近，市场挺价意愿略浓，油脂期价后市宽幅震荡的可能较大。 一、现货分析： 截止至2024年08月16日，张家港地区四级豆油现货价格7,480元/吨，较上一交易 日上涨20元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：WIND咨讯 截止至2024年08月15日，广东地区24度棕榈油现货价格7,510元/吨，较上一交易 日下跌10元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：WIND咨讯 截止至2024年08月15日，江苏地区四级菜油现货价格7,990元/吨，较上一交易日 下跌10元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：WIND咨讯 二、其他数据： 截至2024年8月9日，全国豆油库存减少1.20万吨至126.20万吨。2024年8月14 日，全国棕榈油商业库存减少1.90万吨至61.60万吨。 数据来源：WIND咨讯截至2024年8月15日港口进口大豆库7782040吨。 数据来源：WIND咨讯 截止至2024年08月16日，张家港地区四级豆油基差152元/吨，较上一交易日上 涨56元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：WIND咨讯 截止至2024年08月15日，广东地区24度棕榈油基差14元/吨，较上一交易日下跌 86元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：WIND咨讯 截止至2024年08月15日，江苏地区菜油基差-52元/吨，较上一交易日下跌141元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：WIND咨讯 三、综合分析： 数据来源：博易大师 本周油脂期价在USDA报告利空的打压下震荡下跌，全周豆油Y2501合约下跌2.89%，以7328元/吨报收，棕榈油P2501合约下跌1.24%，以7484元/吨报收，菜油OI2501合约下跌3.47%，以8029元/吨报收。 榈油方面：8月12日马来西亚棕榈油局MPOB发布报告称，马来西亚7月棕榈油产量为1840999吨，环比增长13.97%，进口为10483吨，环比减少10.69%，出口为1689365吨，环比增长39.92%，马来西亚7月棕榈油库存量为1733219吨，环比减少5.35%，这是连续四个月首次减少。报告轻微利多，马棕榈油本周上涨0.16% 美豆方面：美国农业部(USDA)周一公布的8月供需报告显示，美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳(7月预估为52蒲式耳)，收割面积为8630万英亩(7月预估为8530 万英亩)，产量预估为44.89亿蒲式耳或1.2490亿吨(7月预估为44.35亿蒲式耳或1.2070 亿吨),大豆年末库存预估为5.60亿蒲式耳或1525万吨(7月预估为4.35亿浦式耳或1185万吨)。全球2024/25年度大豆产量预估为4.2873亿吨(7月预估为4.2185亿吨)，期末存预估为13430万吨(7月预估为12776万吨)。大幅上调2024/25年度美国大豆产量预测，远远高出市场预期，芝加哥大豆期货破位下行。美豆本周下跌4.62%。 本周，2大报告发布，MPOB轻微利多而USDA报告利空，美豆破位下行跌破1000美分大关创出多年新低。马棕MPOB7月供需报告虽然利多，但随着棕榈油产量进入年内高峰期，以及出口量出现下降，对棕榈油市场来说可能利多已经出尽。而美国大豆当前长势良好，增产预期较强，库存高企。加拿大菜籽长势良好，有望大幅增产，其增产幅度有望弥补欧 盟和中国的减产，最终全球菜籽油仍保持增产。近几个月进口油脂油料到港量处于年内高峰，国内油脂库存持续增加，处于近几年高位，但8月份之后进口大豆到港量会减少，预计油脂库存也会随之下降。国内油脂库存处于高位的利空影响，但油脂期价经过持续下跌之后，随着国内传统中秋国庆需求旺季临近，市场挺价意愿略浓，油脂期价后市宽幅震荡的可能较大。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211