2024年7月中债登和上清所托管数据：商业银行减配，广义基金配债继续增强

2024年7月，银行间债市杠杆率环比微升，略高于往年同期。托管数据显示，债券总托管规模环比增加13268亿元，主要受国债、地方政府债、同业存单等品种贡献增量。

分券种来看：

• 利率债：广义基金为增持主力，保险机构、商业银行、境外机构、信用社亦增持。具体表现为国债、地方政府债、政策银行债托管规模分别增加4343亿元、2538亿元、682亿元。
• 信用债：广义基金大幅增持，保险机构小幅增持，商业银行、证券公司减持。其中，中期票据托管规模增加1889亿元，企业债托管规模减少617亿元。
• 同业存单：托管规模环比增加2429亿元，广义基金、境外机构为增持主力，商业银行小幅减持。

分机构来看：

• 商业银行：主要券种托管规模环比减少174亿元，其中增持利率债527亿元，减持信用债227亿元、同业存单474亿元。
• 广义基金：主要券种托管规模环比增加7863亿元，其中增持利率债、信用债、同业存单分别为3768亿元、2246亿元、1849亿元。
• 境外机构：主要券种托管规模环比增加1416亿元，其中增持利率债、同业存单分别为238亿元、1183亿元，减持信用债5亿元。
• 保险机构：主要券种托管规模环比增加774亿元，其中增持利率债、信用债分别为780亿元、14亿元，减持同业存单20亿元。
• 证券公司：主要券种托管规模环比减少64亿元，其中减持利率债、信用债分别为105亿元、206亿元，同业存单增持247亿元。
• 信用社：主要券种托管规模环比增加360亿元，其中增持利率债、同业存单分别为69亿元、298亿元，减持信用债7亿元。

总体而言，2024年7月市场呈现商业银行减配信用债、广义基金增配利率债和信用债的格局。风险提示包括宏观经济发展不确定性、政策不确定性以及信用事件超预期。