TOPCon占比提升带动单吨扣非净利润增长

帝科股份（300842）公司点评

核心观点

• 2024年上半年业绩增长显著：公司1H2024营业收入75.87亿元，同比增长118.30%，归母净利润2.33亿元，同比增长14.89%，扣非净利润3.50亿元，同比增长154.22%。
• TOPCon占比提升：上半年银浆出货量1132吨，同比增长76%，其中TOPCon浆料占比达87%，较2023年提升了28个百分点，带动单吨扣非净利润增长44%。
• 半导体电子业务潜力大：公司在LED/IC芯片封装银浆产品上持续迭代升级，市场推广正从小型客户向中大型客户扩展，同时进入功率半导体封装应用领域，增强品牌影响力。

财务数据

• 股价与市值：
  • 2024-08-29收盘价：35.43元
  • 流通股本：1.25亿股
  • 每股净资产：10.65元
  • 总股本：1.41亿股
• 盈利预测（2022-2026年）：
  • 营业收入：3767百万至23000百万
  • 归母净利润：-17百万至1193百万
  • EPS（元/股）：-0.17至8.48
  • PE（倍）：7.32至4.18
  • ROE（%）：31.56至31.06
  • PB（倍）：2.31至1.30

投资建议

• 评级：维持“增持”
• 目标价：基于2024年8月29日收盘价，公司PE为7.32倍，估值合理，具备投资价值。

风险提示

• 产品研发风险：新产品研发进度不及预期。
• 市场竞争加剧：公司面临竞争压力，市场占有率可能受到影响。
• 原材料价格波动：主要原材料价格变动可能影响公司盈利能力。

注：以上总结基于提供的文字内容，未包含分析师的个人信息和联系方式。