南华纯碱日报20240829

【基本面信息】
截至2024年8月29日，国内纯碱厂家总库存121.88万吨，环比减少0.72万吨（跌幅0.59%），其中轻质纯碱59.84万吨（环比减少1.33万吨），重质纯碱62.04万吨（环比增加0.61万吨）。本周纯碱产量67.35万吨（环比减少1.57万吨，跌幅2.28%），轻质碱产量26.79万吨（环比减少0.89万吨），重质碱产量40.56万吨（环比减少0.68万吨）。

【南华观点】
供应端：

• 供应减量超预期，当前日产未恢复至10万吨以上，维持在9.6-9.7万吨，阿碱日产降至0.9-1万吨且恢复时间未知；
• 五彩化学、湖北双环及山东海天计划检修，短期供应仍偏紧，但重质率及刚需显示市场仍过剩。
  现货端：
• 重碱整体弱势，期现出库价1550元/吨，终端送到价1600元/吨；
• 轻碱表需稳中偏弱，低价下以投机需求为主，下游订单未改善。
  下游需求：
• 光伏玻璃实际减量显著，部分企业采取堵窑口措施减产，后续冷修可能；
• 负反馈持续，纯碱正寻找新的成本支撑。

研究结论：
短期供应减量仍存，但供需平衡仍过剩；现货价格承压，下游需求疲软；纯碱需等待新的成本支撑点。