- 盘面表现:沪锌2410合约收于24015元/吨,日内下跌0.02%,收近日第一根较长上引线;夜盘收于24075元/吨;LME锌价收于2972.5。宏观回暖动能趋缓,需新驱动支撑价格。
- 库存变化:
- 国内:上游减产叠加消费韧性,库存去化节奏良好,基差回升,月差走强;社库周内去库0.31万吨至13.1万吨,8月以来累计去库2.81万吨;上期所库存去2030吨至8768吨,仓单库存去3401吨。
- 海外:LME库存去库4550吨至25.6万吨,库存结构“内低外高”,国内供需较海外偏紧,预计进口锌锭将补充国内现货。
- 供需分析:
- 供应端:国内矿端紧张,锌矿进口环比回升;冶炼端企业联合减产苗头显现,利润压力短期放大;7月进口锌锭偏少,矿端紧张向锭端传导。
- 需求端:整体变化不大,但悲观情绪现实,边际改善空间大于恶化。
- 核心逻辑:鲍威尔降息信号提振市场,但需警惕过度交易风险;基本面矛盾已反映在盘面,宏观与基本面共振减弱,关注新驱动出现,否则价格存在回调压力。