南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要:工业硅:过剩矛盾仍存,反弹承压 南华⼯业硅⽇报2024年8⽉29⽇ 点评 【盘面回顾】周三主力11合约收于9815元/吨,环比+1.55%。现货方面,截至周三SMM现货华东553报11500元/吨,周环比持平,SMM华东421报12050元/吨,周环比持平。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【产业表现】据SMM调研,目前四川地区限电影响较为有限,仅乐山地区部分硅企要求降负生产,影响矿热炉数3-4台。乐山地区除了工业硅产能外,区域内多晶硅产能短期内的生产负荷也受到一定影响。此外,8月多晶硅实际排产约13万吨,近期有企业检修延长,有企业关停产能,多晶硅排产进一步下滑。 【核心逻辑】短期基本面供需边际好转,但中长期过剩矛盾依旧存在,预计盘面反弹为主,言反转为时尚早。短期供应端以四川为主开启减产,同时交易所仓单少量流出,给予一定反弹空间。中长期看,无论工业硅自身还是下游多晶硅、硅片等环节仍面临过剩问题,叠加已经处于高位的静态库存水平,对于价格仍将形成较为明显的压制。 【策略观点】反弹沽空。 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 工业硅主力 元/吨 9815 0 0% 工业硅连续 元/吨 9780 -30 -0.3% 工业硅连三 元/吨 12625 20 0.16% 工业硅连续-连三 元/吨 -2845 -50 1.79% 工业硅期货主力合约收盘价和持仓量 工业硅连续-连三价差季节性 元/吨 20000 工业硅期货主力合约收盘价 工业硅期货主力合约持仓量(右轴) 手 250000 元/吨 500 2022 2023 2024 17500 200000 150000 0 15000 100000 -500 12500 50000 10000 22/12 0 -1000 23/04 23/08 23/12 24/04 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source:同花顺,南华研究 source:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source:同花顺,南华研究 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 华东553# 元/吨 11500 0 0% 黄埔港553# 元/吨 11500 0 0% 天津港553# 元/吨 11450 0 0% 昆明553# 元/吨 11750 0 0% 新疆553# 元/吨 10800 0 0% 新疆99# 元/吨 10900 0 0% 华东421# 元/吨 12050 0 0% 黄埔港421# 元/吨 12150 0 0% 天津港421# 元/吨 12100 0 0% 昆明421# 元/吨 12250 0 0% 四川421# 元/吨 12200 0 0% 华东553#基差 元/吨 1685 30 1.82% 华东421#基差 元/吨 2235 30 1.37% 华东421#-553#价差 元/吨 550 0 0% 华东工业硅421#基差季节性 华东工业硅553#基差季节性 元/吨 3000 2022 2023 2024 元/吨 2000 2022 2023 2024 2000 1000 1000 0 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source:同花顺,SMM,南华研究 source:SMM,同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source:SMM,同花顺,南华研究 单位 最新价 涨跌 涨跌幅 仓单总计 手 64585 -224 -0.05% 昆明交割库(周) 万吨 8 -0.1 0% 上海交割库(周) 万吨 5 0 0% 广东交割库(周) 万吨 4.4 0 0% 天津交割库(周) 万吨 4.5 0 0% 四川交割库(周) 万吨 3.6 -7000 -0.8% 江苏交割库(周) 万吨 2.7 -7000 -0.81% 浙江交割库(周) 万吨 1.3 0 0% 新疆交割库(周) 万吨 5.4 0 0% source:SMM,同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 工业硅仓单数量季节性昆明交割库库存季节性 万吨20232024 30 20 10 0 万吨20232024 8 6 4 2 南华期货 南华期货 02/2904/3006/3008/3110/31 上海交割库库存季节性 广东交割库库存季节性 万吨 2023 2024 2023 2024 6 万吨 5 4 4 3 2 2 1 0 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source:SMM,南华研究 source:SMM,南华研究 source:同花顺,南华研究 02/2904/3006/3008/3110/31 南华期货 南华期货 source:SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华有⾊贵⾦属研究团队 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 梅怡雯投资咨询证号:Z0019898 重要声明:本报告和内容仅供参考,不构成任何投资建议。 华东553#硅与421#硅价格和价差 元/吨 25000 通氧553#硅(华东)-平均价 421#硅(华东)-平均价 工业硅421#-553#价差(右轴) 元/吨 5000 4000 20000 3000 15000 2000 1000 10000 22/03 22/06 22/09 22/12 23/03 23/06 23/09 23/12 24/03 24/06 source:SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货