公司2024年中报显示,上半年营收14.84亿元,同比-32%;归母净利2.76亿元,同比-69%。金刚线出货量同比增长24.7%至7227.57万公里,行业领先,但受竞争加剧和硅片降本压力影响,金刚线产品单价同比下降47%至19.59元/公里。
行业盈利承压,公司凭借规模和技术优势保持领先,2Q24销售净利率12.97%。公司积极推进钨丝研发,成立子公司美畅钨材料,钨丝金刚线有望提升竞争力,巩固龙头地位。计提存货减值0.37亿元影响业绩,但公司财务稳健,Q2末货币资金10.9亿元,资产负债率10.6%。
下调2024-2026年净利润预测至4.5、4.6、6.1亿元,对应PE为18/18/13倍,维持“买入”评级。风险提示:技术研发不及预期、产品价格波动、原材料价格波动。