沪铜需求逐步进入旺季 价格短期或震荡偏强

行情回顾与操作建议

沪铜在7.5万附近减仓震荡，隔夜原油价格大涨一度带动铜价走强，日内市场情绪平淡，A股继续疲软工业品大多上行，沪铜表现震荡。现货贴水缩窄至5，09-10价差走阔，持货商报价小幅抬升，月末下游消费平平。LME和COMEX铜价均创7月下旬以来新高，外盘在宏观交易主导下表现略强于沪铜，LME铜库存增1600至317175吨，COMEX铜库存增2109吨至35909短吨，海外市场继续累库，国内去库数据一般但需求逐步进入旺季，预计全球库存拐点渐近，短期铜价有望继续走强。

行业要闻

1. 必和必拓观点：对铜近期前景持谨慎态度，认为2025年底全球铜供应将出现适度过剩，但长期来看因可再生能源、数据中心和电网扩张需求，铜将出现“价格飙升机制”，供应难以满足需求。
2. 智利铜矿业谈判：智利铜矿业正摆脱紧张的工资谈判期，伦丁矿业和必和必拓运营的矿场罢工结束，但仍有几份合同悬而未决，总供应风险较年初下降。
3. 刚果民主共和国反对矿权出售：刚果政府反对Chemaf SA将其铜矿和钴矿出售给中国北方矿业有限公司，认为违反与国有矿商Gecamines的租赁协议，建议停止交易。

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