2024年中报业绩点评：业绩稳健高增，AI助力果链领军企业再腾飞

公司2024年中报及第三季度业绩预告显示整体业绩稳健增长。上半年营收1036.0亿元（同比增长6%），归母净利润54.0亿元（同比增长24%），其中二季度单季营收511.9亿元（同比增长7%），归母净利润29.3亿元（同比增长25%）。预计前三季度归母净利润88.5-92.2亿元（同比增长20%-25%），Q3预计34.5-38.2亿元（同比增长14%-27%）。

核心观点与关键数据：

1. 消费电子业务：

   • 收入855.5亿元（同比增长3.25%），占营收82.58%，毛利率10.49%（同比提升0.98pct）。
   • AI赋能下，公司深耕技术升级，拓展新客户与新产品，具备从零部件到系统解决方案的全链路能力，声学产品、AR/VR及智能家居等领域获认可，有望持续高增。

2. 通信板块：

   • 收入74.7亿元（同比增长22%），占营收7.21%。
   • 构建完整解决方案服务体系，获头部客户认可，持续深化高速互联产品预研。

3. 汽车板块：

   • 收入47.6亿元（同比增长48%）。
   • 核心产品（限速连接器、智能座舱）优势显著，全球化制造布局完善，产品矩阵多元化，有望实现量质双增长。

研究结论： 看好AI赋能消费电子拉动业绩，调整盈利预测：2024-25年归母净利润136.9/170.6亿元（前值142/182亿元），新增2026年预测204.2亿元，对应PE19/15/13倍，维持“买入”评级。

风险提示： 地缘政治环境风险；核心消费电子客户产品销量不及预期；新车型上量不及预期风险。