量价下滑拖累业绩，焦煤龙头成长可期

2024年第二季度，公司单季度营业收入110.18亿元，同比下降13.97%，环比增长4.42%；单季度归母净利润10.16亿元，同比下降50.37%，环比增长6.93%；单季度扣非后净利润9.83亿元，同比下降52.15%，环比增长9.71%。受销量、售价下降等因素影响，公司业绩大幅下滑，上半年归母净利润同比下降56.47%，经营活动产生的现金流量净额同比下降58.36%。成本方面，公司所属矿区具有突出成本优势，开采成本较低，且坐拥丰富的炼焦煤资源，未来在焦煤行业景气趋好时，公司焦煤产品或将具有更强的价格弹性与韧性。“三步走”战略步入振兴崛起期，公司将持续推进煤炭产能兼并重组战略，未来优质资产注入可期。盈利预测与投资评级：预计公司2024-2026年归母净利润为46.98亿、57.4亿、68.65亿，EPS分别0.83/1.01/1.21元/股；截至8月27日收盘价对应2024-2026年PE分别为9.26/7.58/6.33倍；维持公司“买入”评级。风险因素：宏观经济下滑导致煤价大幅下跌、行业政策存在不确定性、安全生产事故风险。