倍轻松机构调研纪要

倍轻松机构调研报告 调研日期:2024-08-27 深圳市倍轻松科技股份有限公司自2000年起专注于研发符合人体工学的最优智能科学按摩方式。公司拥有多个行业革新产品和数百项专利技术,将中医理念与智能科技融合,模拟人手按摩相关穴位,实现按摩、拿捏、揉压、热敷,创造更舒适的按摩体验。目前,公司在国内外各大机场、高铁和shoppingmall已开设150+直营店,产品出口到全球数十个国家和地区。公司仍在不断扩大团队和全球化布局,旨在让更多人群享受智能科技按摩的舒适与魅力。 2024-08-28 董事长马学军,董事会秘书刘林,财务总监赵红云,证券事务代表林夏婷 2024-08-27 业绩说明会线上交流 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 - 上海国际信托有限公司 信托公司 - 上海申银万国证券研究所有限公司 证券研究所 - 国华兴益保险资产管理有限公司海南善择私募基金管理合伙企业(有限合伙) 保险资产管理公司基金管理公司 -- 太平洋证券股份有限公司 证券公司 - 银华基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 敦和资产管理有限公司 资产管理公司 - 浦银安盛基金管理有限公司 基金管理公司 - 厦门金恒宇投资管理有限公司基金管理公司- 中融国际信托有限公司信托公司- 鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金管理公司- 博道基金管理有限公司基金管理公司- 星泰投资管理有限公司其它- 佳许盈海(上海)私募基金管理有限公司基金管理公司- 海通证券股份有限公司证券公司- 海南羊角私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司- 深圳东方合盈私募证券基金管理有限公司基金管理公司- 国信证券股份有限公司 证券公司 - 深圳市国融鼎创投资有限公司 创业投资公司 - 兴业证券股份有限公司 证券公司 - 深圳价值在线信息科技股份有限公司其它金融公司- 上海臻宜投资管理有限公司投资公司- 粤佛私募基金管理(武汉)有限公司基金管理公司- 上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司其它- 北京清和泉资本管理有限公司 资产管理公司 - 诺德基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海万纳私募基金管理有限公司基金管理公司- 上海盛宇股权投资基金管理有限公司投资公司- 晋江市元诚私募基金有限公司基金管理公司- 深圳市远望角投资管理企业(有限合伙)投资公司- 长盛基金管理有限公司 基金管理公司 - 天风证券股份有限公司北京久阳润泉资本管理中心(有限合伙) 证券公司资产管理公司 -- 中天国富证券有限公司 证券公司 - 上海云门投资管理有限公司 投资公司 - 华富基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海利檀投资管理有限公司 投资公司 - 上海耶诺资产管理有限公司 资产管理公司 - 江西楠桦新型材料有限公司 其它 - 中科沃土基金管理有限公司长城财富保险资产管理股份有限公司 基金管理公司保险资产管理公司 -- 基石资产管理股份有限公司 其它 - 西部利得基金管理有限公司 基金管理公司 - 国金证券股份有限公司 证券公司 - 上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)投资公司- 宝盈基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海臻藏私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 泰达宏利基金管理有限公司 基金管理公司 - 中国人寿养老保险股份有限公司 寿险公司 - 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 - 上海人寿保险股份有限公司 寿险公司 - 中国人保资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 上海名禹资产管理有限公司 资产管理公司 - 汇丰晋信基金管理有限公司 基金管理公司 - 国盛证券有限责任公司 证券公司 - 昆仑健康保险股份有限公司 寿险公司 - 方正证券股份有限公司 证券公司 - 开源证券股份有限公司 证券公司 - 国元证券股份有限公司 证券公司 - 问1:今年上半年经营业绩情况如何? 答:2024年上半年,公司实现营业收入60,352.51万元,同比增长0.69%;实现净利润2,613.40万元,同比扭亏为盈。2024年上半年,公司进一步完善了产品矩阵,推出了一系列新品,均获得市场正向反馈。公司在中医AI小模型的构建工作也取得初步成果,目前公司已初步形成“云-管-端-体”四位一体的“中医x科技”软硬件一体的生态布局。此外,2024年上半年,公司在营销渠 道建设方面也取得进一步进展,已完成线上与线下渠道协同发展建设、国内与国外渠道并行发展建设等全渠道营销策略建设,未来有望进一步提升公司业绩。 公司是眼部按摩器、头部按摩器以及智能便携按摩器等按摩器具细分行业的开创者,属于国家高新技术企业,在智能便携按摩器领域拥有突出的研发能力。截至2024年6月30日,公司及子公司获得各类知识产权总数达到1,868项,其中境内外授权专利数量合计842 项,包括发明专利授权189项,实用新型专利授权373项,外观设计专利授权280项。问2:海外增长比较快的背后,对应的海外结构、人员配置的安排? 答:巩固国内市场的同时,公司也在积极扩大国际市场的版图,通过不断拓展和丰富销售渠道,增强了全球竞争力。这种全方位的发展策略,也将为公司的未来发展注入更多的活力和多样性。 公司逐步优化海外布局,专注于强化ToB业务,重建ToC团队,发展新的核心竞争力,针对美国、中东和东亚地区实施重点突破,以确保公司业务在全球关键市场的持续拓展与增长。 线上渠道,公司成功布局了亚马逊、美国独立站、东南亚的虾皮和LAZADA等高速增长的海外电商平台,充分利用了电子商务的便捷性和覆盖面。线下渠道,公司成功布局东南亚和美国区域,扩大了销售规模并增强了品牌的市场影响力。 问3:线下渠道直营店与加盟店的占比?以及未来直营店与加盟店的规划? 答:公司线下渠道主要通过直营+加盟的形式共同发展。截至2024年6月30日,公司共设有133家线下直营门店,加盟门店数共有63家。公司通过省级零售服务商现有渠道,能够有效开发市场盲区,尤其是对二三级城市乃至下沉市场的渗透开发,以进一步提高国内倍轻松品牌认知率。此外,公司通过省级服务商的优秀市场拓展能力,逐步在各省内进行多网点渗透布局,实现“以点带面”的效果,将品牌影 响力辐射至更多、更广、更细的核心区域,以发挥品牌与门店的协同作用。未来,公司会进一步加快加盟商的战略布局。 问4:关于公司毛利率同比有提升,主要是原材料价格下降与供应链优化。未来毛利率提升空间还有多大,供应链优化还有进一步空间吗?答:公司整体毛利率同比有一定增幅,主要是因为公司价格体系实施了更加科学精准调整,以及进一步优化降低了公司产品生产成本。未来 ,公司会通过继续不断地进行产品升级迭代与创新等多种措施,来维持产品毛利率与产品竞争力。 在供应链降本空间方面,公司逐步完善搭建更加标准化、系统化的供应链体系,在保证品质的基础上,力争进一步提升产品毛利率。问5:上半年的新品推出情况如何? 答:2024年上半年,公司研发投入持续加强,研发投入合计同比增长16.53%,为研发项目进展提供了有力保障,进一步深化了产品 矩阵的结构,推出了一系列创新且多样化的新品。公司陆续推出了包括Scalp3S、N6mini、Z6强力开肩按摩器、膝部按摩器X2、See7冷热眼部按摩器、美肌经络仪、大路灯L8Pro等十逾款新品,为用户带来了更加丰富和个性化的消费体验,获得了市场的广泛认可和积极反馈。 问6:公司下半年新的增长点会体现在哪些点,新品推出的节奏会怎么样? 答:2024年下半年,公司预计会持续推出更多新的产品,同时部分现有产品也会有新的迭代升级,并将在头、眼、颈三个方面做重点推进。无论是新品的推出,还是现有品类的迭代升级,都将有可能会成为未来新的增长点。 未来,公司将继续专注人类健康问题,坚守“做对人类健康有影响力的事”的企业使命,执行"优质产品+优质服务"的策略,不断升级智能硬件,同时提供卓越的用户体验,以增强品牌形象,提升用户口碑,促进复购率。