业绩简评
公司2023年上半年实现营收11.21亿元，同比增长0.96%；归母净利润0.50亿元，同比增长312%。其中，第二季度营收7.03亿元，同比增长38%，归母净利润0.66亿元，实现利润释放。
经营分析
- 平板显示检测业务：受益于下游大尺寸OLED及Micro-OLED扩产、AI PC及AI手机等新产品发展，公司平板显示检测业务显著改善。2024年第二季度该业务营收5.07亿元，同比增长50.28%，在手订单10.38亿元，公司已成为国内Micro-OLED cell段检测方案领先提供商。
- 半导体检测业务：2024年上半年实现营收2.28亿元，同比增长86.17%。公司加大研发投入，研发投入达1.34亿元，同比增长31.29%。半导体检测业务成为公司新增长点，多款核心产品在先进制程实现突破。
- 新能源领域：公司加强与中创新航等核心客户合作，提升锂电设备竞争力。积极开拓海外市场，出海布局取得实质性进展。预计2025年全球动力锂电池出货量将超过1.55TWh。
盈利预测、估值与评级
预计公司2024-2026年实现营收29.84/39.30/49.54亿元，同比增长22.81%/31.72%/26.06%；归母净利润2.55/3.86/5.33亿元，同比增长70.10%/51.33%/38.01%，对应EPS为0.93/1.41/1.95元。现价对应PE估值为56.76、37.51、27.18倍，维持买入评级。
风险提示
行业景气度波动、新产品研发及验证进展不及预期、面板检测行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧等风险。
公司基本情况（人民币）
- 营业收入：2022年2,731百万元，2023年2,429百万元，2024E年2,984百万元，2025E年3,930百万元，2026E年4,954百万元。
- 归母净利润：2022年272百万元，2023年150百万元，2024E年255百万元，2025E年386百万元，2026E年533百万元。
- 摊薄每股收益：2021年0.977元，2022年0.977元，2023年0.540元，2024E年0.934元，2025E年1.413元，2026E年1.950元。
- ROE（归属母公司，摊薄）：2021年8.43%，2022年4.05%，2023年7.63%，2024E年10.59%，2025E年13.00%。
- P/E：2021年51.37倍，2022年162.37倍，2023年56.76倍，2024E年37.51倍，2025E年27.18倍。
公司点评
市场平均投资建议评分为1.00，对应“买入”评级。预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
