公司2024年半年报总结
一、业绩概览
- 2024年上半年（H1）：公司实现营收1.99亿元，同比增长73.76%；归母净利润0.35亿元，同比增长131.99%；扣非净利润0.17亿元，同比增长116.47%。
- 2024年第二季度（Q2）：公司实现营收1.18亿元，同比增长54.79%，环比增长44.99%；归母净利润0.20亿元，同比增长59.58%，环比增长36.22%；扣非净利润0.10亿元，同比增长19.74%，环比增长23.76%。
二、销售规模与费用控制
- 销售规模：得益于销售规模扩大和批量订单验收量增加，公司营收实现高速增长。
- 费用控制：公司销售、管理、研发及财务费用率分别为2.66%/10.46%/10.98%/-0.43%，同比变动分别为+0.24/-3.88/-1.41/+1.27pcts。财务费用率提升主要因银行存款活期利息收入减少所致。
- 盈利能力：2024年上半年，公司毛利率为31.67%，同比降低3.68个百分点，主要因产品结构调整和光伏单晶硅炉等新品毛利较低。净利率为17.61%，同比上升4.42个百分点，毛利率下降的部分影响被整体期间费用率下降和公允价值变动收益大幅增长所抵消。
三、半导体行业与单晶硅炉业务
- 半导体行业：受益于智能手机需求复苏和AI芯片强劲需求，2024年半导体市场预计增长20%以上。
- 单晶硅炉业务：公司半导体级单晶硅炉业务快速增长，已在中国台湾取得批量订单，并持续增加。公司正积极开拓中国台湾市场，并已在原有工厂基础上新增两个生产基地，总产能约700台/年。募投项目预计于2024年9月投入使用，届时总产能有望达1400台/年。
四、碳化硅长晶炉业务
- 市场前景：预测2023-2027年全球碳化硅器件市场规模年复合增长率约为36.4%。
- 业务进展：2024年1月，公司6寸碳化硅长晶设备已大批量出货，还向部分客户供应了6寸兼8寸设备。2024年7月，公司向多家客户供应了8英寸碳化硅长晶设备，后续订单洽谈积极。随着碳化硅衬底良率提高，公司碳化硅长晶设备需求有望进一步扩大。
五、自动化控制系统与光伏级单晶硅炉
- 自动化拉晶控制系统：公司自主研发并实现了量产，具备较高自动化和智能化水平。
- 光伏级单晶硅炉：公司利用半导体相关技术成功应用于光伏行业，实现批量验证。
六、评级与展望
- 评级：维持“增持”评级。
- 盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.00亿元、1.50亿元、1.87亿元，EPS分别为0.74、1.09、1.35元/股，PE分别为36X、24X、20X。
- 风险提示：下游需求不及预期；宏观经济波动及产业政策变化风险；技术研发不及预期；市场竞争加剧风险。
