铁合金日评
报告类型 铁合金日评 日期 2024年8月28日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：8月27日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2410 3264 3259 3289 3239 3249 1.12% 1,529,548 1,456,440 -108,982 -2.64 HC2410 3328 3325 3367 3294 3329 1.90% 708,730 795,263 -69,688 -1.62 SS2410 13810 13805 13925 13800 13910 1.05% 128,231 91,689 -12,917 -0.59 I2501 750.5 750 764.5 747.5 758 3.34% 452,822 510,978 11,807 1.90 SF410 6392 6392 6450 6370 6394 0.19% 71,152 91,336 -7,138 -0.20 SM501 6332 6328 6436 6322 6350 0.83% 155,004 355,954 -3,076 -0.08 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 表2：8月27日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 8月27日，硅铁期货主力合约410震荡偏强，开盘震荡回落后反弹回升，午盘后调头回落，尾盘震荡运行，收报6394元/吨，涨0.19%；锰硅期货主力合约501震荡偏强，开盘震荡上行，午盘后调头回落，收报6350元/吨，涨0.83%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2410 820,071 927,852 -74,858 -46,258 -28,600 -3.27% HC2410 581,592 501,577 -46,253 -49,025 2,772 0.51% SS2410 60,604 66,094 -12,782 -9,414 -3,368 -5.32% J2501 16,606 18,739 -120 98 -218 -1.23% JM2501 93,136 113,568 -6,371 -6,371 0 0.00% I2501 307,708 328,305 9,358 5,827 3,531 1.11% SF410 66,226 73,641 -8,413 -6,292 -2,121 -3.03% SM501 208,402 262,434 -1,577 92 -1,669 -0.71% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，8月27日，72%FeSi自然块各主产区报价在6150-6200元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比增长50元/吨；75%FeSi自然块各主产区报价在6700-6750元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁410合约日线KDJ指标继续上行；硅铁410合约日线MACD指标绿柱连续7个交易日有所收窄，有金叉趋势。 表3：8月27日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6200 - 6750 - 内蒙古 6200 +50 6700 - 硅铁 宁夏 6200 - 6750 - 青海 6200 - 6750 - 陕西 6150 - 6700 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，8月27日，锰硅各主产区报价主要在5950-6100元/吨区间，环比前一交易日有所上涨。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标金叉；锰硅501合约日线MACD指标红柱连续两个交易日有所放大。 表4：8月27日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 6000 +50 锰硅6517 宁夏贵州 59506050 +100+50 广西 6100 +50 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 需求方面，从目前数据来看，上周247家钢铁企业日均铁水产量再度下滑4.31万吨至224.46万吨的低位，且钢铁企业盈利率再度走低至1.3%，但随着钢材价格的企稳回升，近几日的吨钢利润情况已经有所好转，与此同时，五大钢材品种的产量调头回升，环比增加了0.96万吨至778.94万吨，表观消费量有所增加，尤其是热卷的产量与消费量均出现了明显的增长，钢厂减产似乎渐进尾声，市场开始出现复产的预期。 硅铁：需求方面，随着钢材价格企稳，在钢厂复产的节奏之下，硅铁需求也逐步企稳回升。而供应端，硅铁企业的开工率小幅增长，产量却调头回落，在迎峰度夏阶段，企业开工率难有较大增量，但考虑到大部分主产区均有盈利，除非出现政策性限电停产，否则硅铁供应也很难出现大幅滑坡，硅铁产量预计仍将维持现有水平。库存方面，硅铁企业库存调头回落，将对价格形成一定支撑。成本方面，内蒙古电价下调，兰炭、二氧化硅价格同样有所下滑，硅铁生产成本持续走低。整体来看，钢价出现了企稳回升的趋势，复产预期渐起，硅铁价格也将跟 随一同偏强运行，但受成本线下移的影响，预计上方空间相对有限。 锰硅：需求方面，随着钢材价格企稳回升，钢厂复产预期渐起，但螺纹钢产量仍处于下行阶段，因此锰硅需求端的压力依然存在。供应方面，锰硅产量与企业开工率连续5周下滑，但随着锰矿价格的持续走低，锰硅企业的亏损情况明显缓解，这可能会使得后续产量下行的空间受限，甚至有再度增长的可能，锰硅供应依然较为宽松。库存是现阶段锰硅价格压力的主要原因，目前大部分库存仍然堆积在交割库当中，这部分库存约73万吨，而现货市场库存也企稳回升，达到了 13.4万吨，给价格带来较大压力。整体来看，随着黑色系的拐点逐步到来，锰硅价格短期或将跟随反弹，但由于其自身基本面的弱势难以改变，因此价格始终承压，短期反弹后仍将回归弱势。 二、行业要闻 1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%。1—7月份，采矿业实现利润总额7179.2亿元，同比下降9.5%；制造业实现利润总额29045.4亿元，增长5.0%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4767.1亿元，增长20.1%。1—7月份，主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长79.3%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长25.1%，农副食品加工业增长23.9%，电力、热力生产和供应业增长23.2%，纺织业增长18.4%，汽车制造业增长6.7%，石油和天然气开采业增长5.3%，化学原料和化学制品制造业增长4.8%，通用设备制造业增长4.3%，专用设备制造业下降2.9%，电气机械和器材制造业下降8.1%，煤炭开采和洗选业下降21.7%，非金属矿物制品业下降48.8%，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业同比由盈转亏。 据美联社报道，加拿大8月26日宣布对中国制造的电动汽车进口征收100%的关税。这一声明是在美国国家安全顾问杰克·沙利文周日与加拿大总理贾斯廷·特鲁多及内阁部长会晤时发表的。沙利文将于8月27日首次访问北京。特鲁多表示，加拿大还将对中国钢铁和铝征收25%的关税。报道提到，目前特斯拉是唯一出口到加拿大的中国产电动汽车，由该公司的上海工厂生产，但特斯拉可以通过转从美国或德国的工厂向加拿大供应来避免关税。报道称，中国电动汽车品牌尚未进入加拿大市场。不过，中国电动汽车巨头比亚迪曾在加拿大成立一家公司，并表示打算近期进入加拿大市场。8月26日晚间，中国驻加拿大使馆发言人发表谈话称，加拿大政府不顾中方一再反对和严正交涉，一意孤行宣布对中国电动汽车等加征关税。中方对此表示强烈不满和坚决反对。中方敦促加方尊重客观事实，遵守世贸组织规则，立即纠正错误 作法，不要将经贸问题政治化。中方将采取一切必要措施维护中国企业的正当权益。 中钢协发布2024年7月钢铁原料采购成本简析，对标企业炼焦煤7月份加权平均折算成干基的采购成本为1767.76元/吨，环比下降9.52元/吨，降幅为0.54%。1-7月累计平均折算成干基的采购成本为1884.64元/吨，同比下降 100.11元/吨，降幅为5.04%。喷吹煤7月份加权平均折算成干基的采购成本为1142.37元/吨，环比升高4.15元/吨，升幅为0.36%。1-7月累计平均折算成干基的采购成本为1137.70元/吨，同比下降275.42元/吨，降幅为19.49%。冶金焦7月份加权平均折算成干基的采购成本2063.80元/吨，环比升高16.80元/吨，升幅为0.82%。1-7月累计平均折算成干基的采购成本为2128.28元/吨，同比下降208.00元/吨，降幅为8.90%。国产铁精矿（干基）7月份加权平均采购成本为835.09元/吨，环比下降3.56元/吨，降幅为0.42%。1-7月累计平均采购成本为888.37元/吨，同比升高60.35元/吨，升幅为7.29%。进口粉矿7月份加权平均采购成本797.71元/吨，环比下降 24.34元/吨，降幅为2.96%。1-7月累计平均采购成本为879.37元/吨，同比升高22.10元/吨，升幅为2.58%。废钢7月份加权平均采购成本为2433.75元/吨，环比下降51.37元/吨，降幅为2.07%。1-7月累计平均采购成本为2538.12元/吨，同比下降156.56元/吨，降幅为5.81%。 据Mysteel统计，上周（8月19日-8月25日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计186.53万平方米，环比增长17.4%，同比下降13.8%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计158.31万平方米，环比增长4.8%，同比增长15.9%。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期
