铁合金日评
报告类型铁合金日评 2024 年 7 月 17 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 7 月 16 日，硅铁期货主力合约 409 震荡偏弱，低开回落后反弹回升，午盘再度转弱，收报 6686 元/吨，跌 0.95%；锰硅期货主力合约 501 震荡偏弱，开盘震荡上行，随后调头回落，午盘震荡运行，收报 7276 元/吨，跌 0.44%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，7 月 16 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在 6450-6520元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比下滑；75%FeSi 自然块各主产区报价在 6900-7100 元/吨，环比前一交易日以下滑为主，宁夏、陕西地区环比持平。技术面上，硅铁 409 合约日线 KDJ 指标下行，K 值、D 值继续下行，J 值调头回落；硅铁 409 合约日线 MACD 指标绿柱连续两个交易日有所收窄。 锰硅：现货市场方面，7 月 16 日，锰硅各主产区报价主要在 6700-6950 元/吨区间，环比前一交易日有所下滑。技术面上，锰硅 501 合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、D 值继续下行，J 值调头回升；锰硅 501 合约日线 MACD 指标绿柱连续 2 个交易日有所收窄。 1.2 后市展望： 硅铁：从基本面情况来看，需求方面，钢材五大品种产量连续两周下滑，钢材需求进入淡季，硅铁需求也面临阶段性的对货；供应方面，硅铁产量持续上涨，在高利润的驱动之下，企业开工率预计仍有增长空间，硅铁供应逐渐转向宽松；库存方面，硅铁企业库存出现企稳回升的迹象，截至 7 月 5 日，60 家样本企业硅铁库存为 5.17 万吨，环比增加了 3110 吨，随着供强需弱状态延续，预计后续库存将逐步增长。目前河钢招标价格暂未敲定，基本面弱势之下，硅铁短期依然承压。后续也依然需要关注主流钢招的定价情况。 锰硅：钢招方面，7 月锰硅主流钢招最终定价 7650 元/吨，和上月相比下滑了 770 元/吨，云南某钢厂招标定价在 7110 元/吨，华北某钢厂招标定价在 7520元/吨，综合来看，锰硅本轮钢招定价环比明显下滑，市场情绪较为悲观。基本面上，随着钢材需求进入淡季，尤其是在天气因素的影响之下，建筑钢材的需求更是出现了明显的下滑，下游主要为螺纹钢的锰硅也因此受到了更大的影响。供应 方面，目前锰硅产量依然在持续增长，但随着氧化矿报价的高位与锰硅价格的大幅滑坡，锰硅企业已经出现了大面积的亏损，预计后续的生产积极性会相对不足，增产空间较小，甚至会有减产的可能。库存方面，目前库存大部分仍然堆积在交割库当中，这部分的库存量已经超过了 70 万吨，基本等于锰硅一个月的需求量，因此给价格带来了较大的压力。 整体来看，钢招定价敲定之后，市场情绪较为悲观，叠加锰硅自身基本面的弱势，预计近期价格偏弱运行。 二、行业要闻 力拓二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为 7950 万吨，环比增加 2%，同比减少2%；发运量为 8030 万吨，环比增加 3%，同比增加 2%。力拓投资铁矿项目进展：1）皮尔巴拉 western range 矿山：建设进度 70%，初期矿区的开发已在本季度完成，计划在 2025 年从新系统中开采第一批矿石；2）西芒杜铁矿项目：simfer（运营西芒杜铁矿的南部区块 3 号 4 号矿区）有望在 2025 年实现首次生产，在 30 个月内达到每年 6000 万吨的年产能(力拓集团每年持有 2700 万吨的股份)。据国家统计局统计，2024 年 1-6 月，规模以上企业生产原煤 22.7 亿吨，同比下降 1.7%；6 月，生产原煤 4.1 亿吨，同比增长 3.6%，增速由负转正。1-6月进口煤炭 2.5 亿吨，同比增长 12.5%。据中国煤炭工业协会统计与信息部统计数据显示，1-6 月排名前 10 家企业原煤产量合计为 11.4 亿吨，同比减少 4659 万吨，占规模以上企业原煤产量的50.2%。具体情况为：具体情况为：国家能源集团 30890 万吨，同比下降 0.4%；晋能控股集团 18259 万吨，同比下降 16.5%；山东能源集团 13327 万吨，同比增长 10%；中煤集团 13325 万吨，同比增长 0.4%；陕煤集团 12725 万吨，同比增长 1.4%；山西焦煤集团 7991 万吨，同比下降 14.1%；华能集团 5613万吨，同比增长 3.8%；潞安化工集团 4395 万吨，同比下降 16.4%；国电投集团 3833 万吨，同比下降 3.8%；淮河能源集团 3560 万吨，同比下降 6%。2024 年上半年，全国铁路完成固定资产投资 3373 亿元，同比增长 10.6%，创历史同期新高。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 郑州营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
