铁合金日评
报告类型 铁合金日评 日期 2024年7月17日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：7月16日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2410 3551 3548 3558 3525 3544 0.00% 1,202,701 2,081,726 -18,766 -0.57 HC2410 3734 3732 3740 3718 3731 0.05% 278,488 1,003,665 -14,281 -0.39 SS2409 13925 13920 13995 13870 13965 0.47% 137,700 147,997 436 0.04 I2409 834 835 836.5 818 824 -0.96% 301,304 316,301 -9,662 -1.68 SF409 6702 6702 6740 6662 6686 -0.95% 55,395 146,628 -821 -0.04 SM501 7254 7262 7316 7232 7276 -0.44% 104,371 279,801 -399 0.02 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 7月16日，硅铁期货主力合约409震荡偏弱，低开回落后反弹回升，午盘再 表2：7月16日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 度转弱，收报6686元/吨，跌0.95%；锰硅期货主力合约501震荡偏弱，开盘震荡上行，随后调头回落，午盘震荡运行，收报7276元/吨，跌0.44%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2410 1,146,954 1,309,954 -12,488 -16,912 4,424 0.36% HC2410 731,105 720,081 -14,220 -7,272 -6,948 -0.96% SS2409 92,772 104,578 94 -907 1,001 1.01% J2409 15,314 16,477 -933 -682 -251 -1.58% JM2409 83,759 108,303 -7,367 -7,561 194 0.20% I2409 187,559 203,113 -5,871 -4,996 -875 -0.45% SF409 91,019 104,159 232 -380 612 0.63% SM501 163,276 174,375 813 588 225 0.13% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，7月16日，72%FeSi自然块各主产区报价在6450-6520元/吨，环比前一交易日以持平为主，内蒙古地区环比下滑；75%FeSi自然块各主产区报价在6900-7100元/吨，环比前一交易日以下滑为主，宁夏、陕西地区环比持平。技术面上，硅铁409合约日线KDJ指标下行，K值、D值继续下行，J值调头回落；硅铁409合约日线MACD指标绿柱连续两个交易日有所收窄。 表3：7月16日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6500 - 7050 -50 内蒙古 6520 -80 6900 -80 硅铁 宁夏 6500 - 7100 - 青海 6500 - 7050 -50 陕西 6450 - 7000 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，7月16日，锰硅各主产区报价主要在6700-6950元/吨区间，环比前一交易日有所下滑。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标走势分化，K值、D值继续下行，J值调头回升；锰硅501合约日线MACD指标绿柱连续2个交易日有所收窄。 表4：7月16日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 6950 -100 锰硅6517 宁夏贵州 67006850 -100-100 广西 6950 -100 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：从基本面情况来看，需求方面，钢材五大品种产量连续两周下滑，钢材需求进入淡季，硅铁需求也面临阶段性的对货；供应方面，硅铁产量持续上涨，在高利润的驱动之下，企业开工率预计仍有增长空间，硅铁供应逐渐转向宽松；库存方面，硅铁企业库存出现企稳回升的迹象，截至7月5日，60家样本企业硅 铁库存为5.17万吨，环比增加了3110吨，随着供强需弱状态延续，预计后续库存将逐步增长。目前河钢招标价格暂未敲定，基本面弱势之下，硅铁短期依然承压。后续也依然需要关注主流钢招的定价情况。 锰硅：钢招方面，7月锰硅主流钢招最终定价7650元/吨，和上月相比下滑了770元/吨，云南某钢厂招标定价在7110元/吨，华北某钢厂招标定价在7520元/吨，综合来看，锰硅本轮钢招定价环比明显下滑，市场情绪较为悲观。基本面上，随着钢材需求进入淡季，尤其是在天气因素的影响之下，建筑钢材的需求更是出现了明显的下滑，下游主要为螺纹钢的锰硅也因此受到了更大的影响。供应 方面，目前锰硅产量依然在持续增长，但随着氧化矿报价的高位与锰硅价格的大幅滑坡，锰硅企业已经出现了大面积的亏损，预计后续的生产积极性会相对不足，增产空间较小，甚至会有减产的可能。库存方面，目前库存大部分仍然堆积在交割库当中，这部分的库存量已经超过了70万吨，基本等于锰硅一个月的需求量，因此给价格带来了较大的压力。 整体来看，钢招定价敲定之后，市场情绪较为悲观，叠加锰硅自身基本面的弱势，预计近期价格偏弱运行。 二、行业要闻 力拓二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7950万吨，环比增加2%，同比减少2%；发运量为8030万吨，环比增加3%，同比增加2%。 力拓投资铁矿项目进展：1）皮尔巴拉westernrange矿山：建设进度70%，初期矿区的开发已在本季度完成，计划在2025年从新系统中开采第一批矿石；2）西芒杜铁矿项目：simfer（运营西芒杜铁矿的南部区块3号4号矿区）有望在2025年实现首次生产，在30个月内达到每年6000万吨的年产能(力拓集团每年持有2700万吨的股份)。 据国家统计局统计，2024年1-6月，规模以上企业生产原煤22.7亿吨，同比下降1.7%；6月，生产原煤4.1亿吨，同比增长3.6%，增速由负转正。1-6月进口煤炭2.5亿吨，同比增长12.5%。 据中国煤炭工业协会统计与信息部统计数据显示，1-6月排名前10家企业原煤产量合计为11.4亿吨，同比减少4659万吨，占规模以上企业原煤产量的50.2%。具体情况为：具体情况为：国家能源集团30890万吨，同比下降0.4%；晋能控股集团18259万吨，同比下降16.5%；山东能源集团13327万吨，同比增长10%；中煤集团13325万吨，同比增长0.4%；陕煤集团12725万吨，同比增长1.4%；山西焦煤集团7991万吨，同比下降14.1%；华能集团5613万吨，同比增长3.8%；潞安化工集团4395万吨，同比下降16.4%；国电投集团3833万吨，同比下降3.8%；淮河能源集团3560万吨，同比下降6%。 2024年上半年，全国铁路完成固定资产投资3373亿元，同比增长10.6%，创历史同期新高。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69
