2024年上半年，中国经济运行总体平稳，GDP同比增长5.0%，但国内有效需求不足仍是主要挑战。二季度GDP增速放缓至4.7%，外贸增长巩固，但制造业景气修复出现波折，消费动能偏弱。国务院出台新政鼓励发展基础服务领域，促进改善型消费和新型消费。
当前经济结构优化转型关键，有效需求不足是主要挑战，经济回升向好基础仍需巩固。二十届三中全会部署增强宏观政策一致性，推进重点领域改革，并统筹化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险。
下半年，积极的财政政策有望进一步拉动投资增长，“大规模设备更新”、“节能降碳”等政策将继续推动传统产业高端化、智能化、绿色化，并带来技改升级相关投资增长。因地制宜发展新质生产力是促进产业升级和可持续发展的关键，提高居民收入水平，增强中低收入群体消费能力和意愿，扩容升级服务消费是扩内需的重要抓手。短期内出口仍有韧性，但需灵活调整出口流向及策略。
上半年GDP达61.7万亿元，同比增长5.0%。二季度经济增速放缓，GDP同比增长4.7%。出口回暖，制造业景气修复出现波折，消费有待进一步提振。“大规模设备更新”政策将持续发力，对工业机器人、专用数控机床等高端、智能、绿色装备制造业提供有效支撑。装备制造业成为工业企业利润增长的重要引擎，电子设备制造业和汽车增长较快，分别同比增长13.3%和9.8%。7月制造业PMI为49.4%，连续三个月处于荣枯线下方，大型企业生产经营总体稳定，中小企业景气度略有回落。
新动能相关行业保持增长态势，但传统行业新订单需求相对承压。下半年，基建投资增速有望回升，技术改造投资或继续成为投资需求的增量弹性来源。国资央企正加快新领域新赛道布局，推动数智技术与实体经济深度融合。
上半年固定资产投资总量稳定增长，同比增长3.9%，高于2023年全年3.0%的增长水平。制造业投资同比增长9.5%，对全部投资增长的贡献率为57.5%。高新技术产业投资同比增长10.6%。下半年房地产支持政策或将进一步加码，但整体行业调整还将以渐进式为主。
收入增长放缓导致消费走势偏弱，6月社会消费品零售总额同比增长2.0%，较5月回落1.7个百分点。服务消费增长仍快于商品类消费，“以旧换新”等政策因素影响稍有消退，6月通讯器材类消费由16.6%降至2.9%，家电类消费由12.9%降至-7.6%。国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，鼓励地方政府挖掘基础型消费机遇，促进改善型消费和新型消费发展。
当前全球经济仍处于恢复阶段，地缘政治紧张局势和贸易保护主义等不利因素依然存在。以服务贸易和数字贸易为代表的产业正成为中国外贸增长新优势。上半年我国货物进出口总值达21.17万亿元，同比增长6.1%。高端、智能、绿色产品出口是拉动外贸增长的主要因素。民营企业进出口同比增长达11.2%，占外贸总值55%。
总体来说，2023年以来的引资规模有所波动是正常现象。外商在华投资结构正在不断向高新技术产业聚集，挖掘更多中长期投资机会。为进一步鼓励外商投资，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》明确将全面取消制造业领域外资准入限制措施，扩大服务业开放，推动电信、互联网、教育、文化、医疗等领域有序扩大开放。
上半年我国实际使用外资金额达4,989.1亿元，同比下降29.1%。同期，全国新设立外商投资企业26,870家，同比增长14.2%。外资在高新技术制造业领域的投资持续加速，医疗仪器设备及仪器仪表制造业、专业技术服务业的实际使用外资分别增长87.5%和43.4%。
下半年稳增长压力或进一步加大。积极的财政政策将进一步拉动投资增长，新增地方专项债、超长期特别国债等有望增强经济发展内生动力。货币政策与财政政策的协调配合也需要为实体经济提供更多流动性支持。外贸方面，贸易摩擦的问题依然存在，但受关税影响的“新三样”出口占整体出口份额较小，短期内我国整体出口表现有望保持韧性。
统筹化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险是二十届三中全会提出的下阶段重点工作之一。促进金融与房地产良性循环要因城施策，以更好地支持刚性和改善性住房需求；政府要通过制定一揽子化债方案，发行长期国债、地方政府特殊再融资债券等方式，逐步缓解债务偿还压力，并通过中央与地方的财权事权调整，来保证地方政府在不举债的前提下能够实现财政收支大致平衡；全力推进中小金融机构改革化险有利于金融资源配置效率得到进一步提高，农村金融市场也将是接下来金融机构改革的重要方向。
下半年工业稳增长持续性取决于需求侧的支撑。内需方面，因地制宜发展新质生产力仍居首位，“大规模设备更新”与消费品“以旧换新”等政策的相关效果已有一定程度体现，未来还会进一步加强，尤其在制造业投资、汽车消费、绿色设备升级等领域。尽管居民的消费能力和消费意愿仍待进一步提升，但促消费政策措施将持续发力显效。服务消费将是消费扩容升级的重要抓手。从供给侧看，培育和壮⼤消费新增增长点，尤其在旅游、文化、医疗、养老和家政服务等细分领域，智能化、共享化、网联化等新形态和新模式发展将逐步增强。
