甲醇成本支撑优势凸显 原油溢价重新增强

甲醇成本支撑优势凸显原油溢价重新增强 发布时间：2024-08-2709:44:26作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 8月26日，原油期货主力合约收涨3.48%至562.7 元。 持仓量变化 8月26日收盘，原油期货持仓量：-3403手至 26050手。 期货市场 本周一国内原油期货2410合约呈现缩量减仓，震荡偏强，大幅收涨的走势，期价最低下探至550.1元/桶，最高上涨至562.8元/桶，收盘时期价大幅收涨3.48%至562.7元/桶。 后市展望 随着中东地缘动乱加剧，溢价重新增强，叠加宏观因子转强，暂时盖过偏弱的供需基本面，预计后市国内原油期货2410合约价格或维持震荡偏强的走势。 研报正文 核心观点 【橡胶】 本周一国内沪胶期货2501合约呈现缩量增仓，震荡偏强，小幅上涨的走势，盘中期价重心小幅上移至16450元/吨一线运行。收盘时期价小幅收涨0.80%至16440元/吨。9-1月差贴水幅度略微扩大至1385元/吨。国内外天胶产区全面开割，季节性供应压力逐渐增大，叠加下游汽车产销量同环比下滑。受国内汽车以旧换新政策提振，预计后市国内沪胶期货2501合约维持震荡偏强走势。 【甲醇】 本周一国内甲醇期货2501合约呈现放量增仓，震荡偏强，小幅收涨的走势，期价最高上涨至2538元/吨一线，最低下探至2496元/吨，收盘时小幅收涨1.32%至2530元/吨。9-1月差贴水幅度小幅升阔至56元/吨。受益于国内煤炭期货价格大幅反弹带动，成本支撑优势凸显，预计后市甲醇期货2501合约或维持震荡企稳的走势。 【原油】 本周一国内原油期货2410合约呈现缩量减仓，震荡偏强，大幅收涨的走势，期价最低下探至550.1元/桶，最高上涨至562.8元/桶，收盘时期价大幅收涨3.48%至562.7元/桶。 随着中东地缘动乱加剧，溢价重新增强，叠加宏观因子转强，暂时盖过偏弱的供需基本面，预计后市国内原油期货2410合约价格或维持震荡偏强的走势。 1.产业动态橡胶 截止2024年8月16日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为26.97万吨，较上期增加0.11万吨，增幅0.41%。天然橡胶青岛保税区区内库存为7.48万吨，较上期增加了0.02万吨，增幅0.26%。二者库存合计达34.45万吨，周环比略微增加0.13万吨，维持低位运行。 截止2024年8月23日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为58.3%，周环比小幅回升2.60个百分点，同比大幅回落6.20个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为79.00%，周环比持平，同比大幅回升6.70个百分点。 2024年7月，汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，环比分别下降8.8%和11.4%，同比分别下降4.8%和 5.2%。2024年1-7月，汽车产销分别完成1617.9万辆和1631万辆，同比分别增长3.4%和4.4%，产销增速较1-6月分别收窄1.5个和1.7个百分点。 2024年7月份，我国重卡市场销售约5.9万辆左右，环比6月份下降17%，比上年同期的6.13万辆下滑4%，减少了约2000辆。5.9万辆放在最近八年来看，仅高于2022年7月(4.52万辆)，低于其他年份的7月份销量。累计来看，2024年1-7月，我国重卡市场销售各类车型约56.34万辆，比上年同期上涨2%，净增加近1.4万辆，累计增速较1-6月进一步缩窄。 甲醇 截至2024年8月23日当周，国内甲醇平均开工率维持在73.08%，周环比小幅回落1.76%，月环比小幅增加6.77%，较去年同期小幅减少1.53%。同期我国甲醇周度产量均值达174.74万吨，周环比小幅减少3.69万吨，月环比大幅增加22.10万吨，较去年同期167.15万吨，大幅增加7.59万吨。 截止2024年8月23日当周，国内甲醛开工率维持在27.81%，周环比略微增加0.22%。同时二甲醚方面，开工率维持在15.15%，周环比小幅增加0.77%。醋酸开工率维持在73.48%，周环比大幅回落8.02%。MTBE开工率维持在46.16%，周环比小幅减少2.35%。截止2024年8月23日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在80%，周环比略微上升0.01个百分点。截止2024年8月23日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为48元/吨，周环比大幅回落133元/吨。 截止2024年8月23日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在78.96万吨，周环比略微增加0.06万吨，月环比小幅回落5.16万吨，较去年同期小幅减少4.64万吨。其中华东港口甲醇库存达49.12万吨，周环比小幅增加0.35万吨，华南港口甲醇库存达29.84万吨，周环比略微减少0.29万吨。截至2024年8月22日当周，我国内陆甲醇库存合计达41.06万吨，周环比小幅减少2.78万吨，月环比小幅增加3.27万吨，较年初小幅下降2.17万吨。 原油 2024年8月16日，美国石油活跃钻井平台数量增加至483座，周环比小幅减少2座，较去年底回落37座。美国原油日均产量1340万桶，周环比小幅增加10万桶/日，同比增加60万桶/日。 截至2024年8月16日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.03192亿桶，比前一周下降401万桶;美国商业原油库存量4.26029亿桶，周环比下降464.8万桶，月环比下降1045.6万桶;美国汽油库存总量2.20597亿桶，比前一周下降160.7万桶;馏分油库存量为1.22811亿桶，比前一周下降331.2万桶。截至2024年8月16日当周，美国炼油厂开工率91.5%，周环比持平，月环比略微下降0.01%，同比小幅回落3%。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2820.4万桶，周环比小幅减少56万桶，月环比小幅下降275.2万桶，同比小幅下降246.5万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.77163亿桶，增加了63.6万桶。 截至2024年8月20日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在222288张，周环比大幅减少9255张，较7月均值274586张大幅减少52298张，降幅达19.05%。与此同时，截至2024年8月20日，Brent原油期货净多持仓量维持在52403张，周环比大幅减少7943张，较7月均值156559张大幅回落104156张，降幅达66.53%。总体来 看，WTI原油期货市场净多头寸月环比大幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸月环比也大幅减少。 2.现货价格表 3.相关图表 关联品种橡胶甲醇原油所属公司：宝城期货