甲醇成本支撑减弱 原油转入需求增强阶段

核心观点

• 橡胶：沪胶期货2505合约弱势下行，下游轮胎开工率回落，需求不佳，胶市利空情绪增强，预计维持震荡偏弱走势。
• 甲醇：2505合约缩量减仓，烯烃利润亏损，成本支撑减弱，预计维持震荡偏弱走势。
• 原油：2502合约震荡偏强，北半球取暖需求旺季提振市场，预计维持震荡偏强走势。

关键数据

• 橡胶：青岛地区天然橡胶库存周环比小幅增加0.60万吨，达33.73万吨；山东轮胎企业全钢胎开工负荷58.80%，半钢胎79.30%，同比大幅增加。
• 甲醇：国内甲醇开工率79.66%，产量186.81万吨，周环比增加；港口库存83.63万吨，较去年同期大幅增加；煤制烯烃装置开工负荷79.59%，期货盘面利润-545元/吨。
• 原油：美国原油活跃钻井平台483座，产量1360万桶/日；商业原油库存4.15601亿桶，周环比减少；WTI原油非商业净多持仓量周环比大幅增加17037张。

研究结论

• 橡胶：下游需求疲软，库存回升，预计短期维持震荡偏弱。
• 甲醇：烯烃利润亏损，成本支撑减弱，预计短期维持震荡偏弱。
• 原油：需求旺季支撑，市场情绪偏多，预计短期维持震荡偏强。