Q2业绩承压延续，公司着力多元化布局

公司2024年半年度业绩及展望

一、2024年上半年业绩情况

• 总营收: 公司2024年上半年实现营收0.66亿元，同比下滑81.78%。
• 归母净利润: 实现归母净利润-0.39亿元，同比下滑233.34%。
• 第二季度业绩: Q2实现营收0.38亿元，同比下滑87.66%；实现归母净利润-0.23亿元，同比下滑149.81%。

二、业绩下滑原因

• 受用户采购政策调整、国际市场不确定性以及季节性特点等因素影响，导致产品交付进度延期，进而影响了公司的经营业绩。

三、未来展望

• 交付恢复: 随着交付的逐渐恢复，新型号产品的定型和生产以及公司新业务的不断拓展，公司的长期发展趋势良好。
• 市场需求: 在国际局势复杂多变、地缘政治冲突不断的情况下，各国对防空预警雷达产品的需求显著增加，军贸市场迎来发展机遇。

四、市场开拓与新产业布局

• 国际市场开拓: 公司依托现有防空预警雷达军贸产品型谱，推动国际市场开拓，增强军贸业务发展能力。
• 低空事业部: 成立低空事业部，参与地方政府低空经济发展规划论证和研讨，利用技术积累开展关键技术攻关和新产品研发。
• 募投项目: 公司于2023年进行IPO募资，募集资金约9.1亿元，主要用于生产智能化改造和研发测试基地建设，提升雷达整体智能化生产水平。

五、投资建议

• 公司在防空预警雷达领域具有稳固的龙头地位，新型号产品的定型生产和新业务的拓展为公司带来了增长空间。
• 预测: 预计公司2024-2026年实现营业收入7.58/12.75/16.08亿元，归母净利润0.93/1.65/2.18亿元。
• 估值: 对应PE分别为48.14/27.13/20.47倍。
• 评级: 维持“增持”评级。

六、风险提示

• 产品结构相对单一；
• 军贸业务波动风险；
• 价格和利润率波动风险；
• 限售股解禁风险。