研报总结
行情回顾
- 尿素期货主力合约本周震荡下行,处于10周均线下方,延续下跌趋势。
- 现货市场涨跌互现,山东、江苏等地微幅上涨,东北地区微跌20元/吨。
尿素基本面
供给端
- 生产成本稳定,毛利中枢处于下端。
- 开工率76.95%,比上周下降0.18%。
- 日供应量16.97万吨,基本持平。
需求端
- 产销率97.2%,比上周下降0.8%。
- 复合肥企业开工率55.05%,比上周上涨5.98%。
- 三聚氰胺开工率63.42%,比上周下跌2.92%。
- 出口受限,7月出口量约8万吨,国内外联动性偏弱。
库存端
- 企业库存45.8万吨,比上周上涨7.7万吨。
- 港口库存低位,集港意愿不强。
供需平衡表
后市展望
- 供给端:开工率仍处高位,供应宽松。
- 需求端:农业追肥结束,补单零星;复合肥开工回升,三聚氰胺开工下降。
- 库存端:库存回升。
- 市场展望:短期国内尿素市场承压运行。
- 操作建议:震荡偏空。
- 风险提示:关注出口政策、淡储备肥等消息面动态。