电子行业周报：中报持续披露，关注Q2业绩亮眼公司

电子指数-2.89%，市场有所回调 本周（2024/8/19-2024/8/23）市场有所回调，沪深300指数跌0.55%，上证综指涨1.83%，深证成指跌2.01%，创业板指数跌2.8%，中信电子跌2.89%，半导体指数跌4.79%，其中：半导体板块：本周模拟IC板块-3.7%，其中艾为电子（+2.6%）、纳芯微（+1.8%）逆势上涨。存储板块-5.1%，其中朗科科技（-14%）、佰维存储（-11%）、恒烁股份（-9%）跌幅较深。逻辑IC板块-1.2%，其中寒武纪（+3.4%）、澜起科技（+0.3%）逆势上涨。SoC板块-3.9%，随半导体整体回调。功率板块-3.5%。其中台基股份（-13.2%）、东微半导（-11.4%）、士兰微（-7.2%）跌幅居前。本周碳化硅板块-2.2%。其中晶盛机电（-13.8%）、三安光电（-6.0%）、东尼电子（-5.8%）跌幅居前。设备板块-6.0%。其中晶盛机电（-13.8%）、中微公司（-10.8%）、联动科技（-10.8%）跌幅居前。代工板块块-4.5%。其中、燕东微（-5.6%）、中芯国际（A股，-4.7%）、华虹公司（A股，-4.4%）跌幅居前。 封测板块-3.2%。其中气派科技（-7.3%）、通富微电（-6.8%）、伟测科技（-5.8%）跌幅居前。材料板块-4.7%，其中天承科技（+5.6%）、彤程新材（+1.4%）涨幅靠前。 消费电子板块：本周消费电子板块-2.3%，其中深圳华强（+61.0%）、传音控股（+9.4%）、创维数字（+9.3%）、超频三（+8.5%）、东睦股份（+7.8%）涨幅居前。 PCB板块：本周PCB板块-1.3%，其中鹏鼎控股（+1.6%）、深南电路（+0.2%）、涨幅靠前。 被动元件板块：本周被动元件板块-4.1%，其中晶赛科技（+41.7%）、东晶电子（+6.9%）涨幅靠前。 面板板块：本周面板板块-3.7%，深华发A（+20.2%）、深华发B（+7.3%）、凯胜科技（+6.2%）涨幅靠前。 本周电子板块有所回调，其中MCU逆势上涨，逻辑IC、PCB板块跌幅较少；海外方面，本周美股科技有所上涨，费半指数涨幅上涨1.13%，反弹趋势确立，持续看好AI投资机遇。当前景气度仍是市场核心关注点，本周我们发布报告《【中泰电子】AI全视角-科技大厂财报专题：24Q2代工封测板块总结：下游复苏节奏不一，国产化成效显著》详细梳理了大陆和海外主要代工厂、部分封测厂景气度情况以及对三季度和下半年进行展望，从行业景气度整体来看，三季度代工及封测稼动率仍环比向上，复苏态势持续，下游需求仍有分化。报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/kxKutnzbF86Xrihm3VnPjw 行业新闻 苹果或9月10日发布iPhone 16系列等新品 彭博社的马克・古尔曼8月24日发布博文，认为苹果将于9月10日星期二举办秋季新品发 布会，推出iPhone 16系列、新一代Apple Watch以及新款AirPods。古尔曼表示苹果计划今年升级MacBook Pro、Mac mini和iMac产品线，根据开发者日志，这4款机器都采用了基础级M4芯片。其中三台Mac配备了10核CPU和10核GPU；第四台机器配备了8核CPU和8核GPU（首次亮相），所有四台M4 Mac都有16GB或32GB的统一内存。 重要公告 立讯精密：公司发布2024年中报业绩及2024年三季报预告：1）24Q2：收入511.9亿元，同比+6.6%，环比-2.3%；归母净利润29.3亿元，同比+25.1%，环比+18.4%；扣非归母净利27.8亿元，同比+16.5%，环比+27.2%。位于此前业绩预告中值偏上。2）预计前三季度实现归母88.5~92.2亿元，同增20%~25%；扣非归母81.1~85.8亿元，同增15.4%~22.0%。对应24Q3归母净利润34.5~38.2亿元（同增14.4%~26.6%），中值36.4亿元（同增20.5%）；扣非归母净利润31.5~36.2亿元（同增9.5%~25.8%），中值33.9亿元（同增17.7%）。 沪电股份：1）公司发布2024年中报业绩：24H1：收入54.24亿元，同比+44.1%；归母净利润11.41亿元，同比+131.6%；扣非归母净利润11.11亿元，同比+150.2%。毛利率36.46%，同比+6.8pct；净利率20.8%，同比+7.9pct。24Q2：收入28.4亿元，同比+49.8%，环比+9.9%；归母净利润6.26亿元，同比+114.2%，环比+21.6%；扣非归母净利润6.15亿元，同比+135%，环比+23.8%。毛利率38.83%，同比+5.37pct，环比+4.97pct。2）公司发布股权激励：公司预计授予激励对象626人3000万股票期权，占公司总股份1.57%；考核目标为24/25/26年ROE不低于15%且不低于同行业同期80分位可全部行权，24/25/26年ROE不低于15%可行权80%；预计对公司24/25/26/27年费用影响为0.58/2.31/1.97/0.71亿元。 东山精密：公司发布2024年中报业绩：1）24H1：收入166.29亿元，同比+21.7%；归母净利润5.6亿元，同比-32%；扣非归母净利润5.16亿元，同比-10.7%。毛利率13.07%，同比-0.4pct；净利率3.36%，同比-2.7pct。2）24Q2：收入88.84亿元，同比+24.2%，环比+14.7%； 归母净利润2.71亿元，同比-23.1%，环比-6.3%；扣非归母净利润2.55亿元，同比-14.4%，环比-2.5%。毛利率12.6%，同比+0.42pct，环比-1pct。 兆易创新：公司发布2024年半年报，24Q2收入19.82亿元，同比+22%，环比+22%，归母净利润3.12亿元，同比+68%，环比+52%，扣非2.90亿元，同比+99%，环比+58%，毛利率38%，同比+9pcts，环比持平，净利率16%，同比+4pcts，环比+3pcts。 长电科技：公司发布2024半年报：24H1公司实现营收154.87亿元，同增27.2%；归母净利6.19亿元，同增25%；扣非归母净利5.81亿元，同增53.5%；毛利率为13.36%，同比减少0.2pcts。24Q2公司实现营收86.45亿元，同增36.9%、环增26.3%；归母净利4.84亿元，同增25.5%、环增258%；扣非净利4.74亿元，同增46.9%、环增339.9%。毛利率14.28%，同减0.83pcts、环增2.08pcts。 水晶光电：公司发布2024年中报业绩：1）24H1：营收26.55亿元，yoy+43.2%，归母净利4.27亿元，yoy+140.5%，扣非归母3.91亿元，yoy+253.4%，业绩符合此前预告。2）24Q2：营收13.10亿元，yoy+34.1%，qoq-2.7%，归母净利2.48亿元，yoy+193.1%，qoq+38.9%，扣非归母2.21亿元，yoy+361.3%，qoq+30.6%，毛利率31.3%，yoy+4.7pct/qoq+7.3%，净利率19.4%，yoy+10.1pct/qoq+5.6pct。 中微公司：1）公司发布2024半年报，公司24H1实现营收34.48亿元。同比增长36.5%，实现归母净利5.17亿元。同比下降48.5%，实现扣非归母净利4.83亿元，同比下降6.9%。 公司24Q2实现营收18.43亿元，同比增长41.4%，环增14.8%；归母净利2.68亿元，同降63.2%，环增7.4%，扣非后归母净利2.2亿元，同降24.3%，环降16.2%。2）公司披露24年订单情况：2024年上半年公司营业收入同比增长36.46%达到34.48亿元；新增订单47.0亿元，同比增长约40.3%。公司最近两年新开发的薄膜LPCVD设备上半年新增订单1.68亿元，新产品开始启动放量。公司设备产品在先进封装等领域不断突破，持续获得客户订单。 公司目前订单充足，预计2024年前三季度的累计新增订单超过75亿元，同比增长超过50%； 公司预计2024年的累计新增订单将达到110-130亿元。公司预计2024年全年付运台数将同比去年增长200%以上，为本年度的收入确认打下良好基础。 投资建议： AI依然是2024年最强赛道，重点关注AI产业链机遇：AI链：沪电股份、深南电路、工业富联、寒武纪； AI+：立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电、歌尔股份、蓝思科技、长盈精密、领益智造、华勤技术、恒玄科技； 存储：兆易创新、普冉股份、聚辰股份、澜起科技等； AI配套：赛腾股份、通富微电、长电科技、香农芯创、北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、华海清科、芯碁微装等。 风险提示： 需求不及预期、产能瓶颈的束缚、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时。 1.行情回顾：电子指数-2.89%，市场有所回调 1.1海内外市场表现 图表1：海内外市场表现（2024/8/19-2024/8/23） 图表2：费城半导体指数 图表3：全球半导体月度销售额及增速 图表4：A股半导体指数 图表5：中国台湾半导体指数 1.2A股细分板块表现 图表6：细分板块估值情况（2024E） 图表7：本周电子各细分板块涨跌幅情况 图表8：本周电子行业涨跌幅前十公司 图表9：本周电子行业涨跌幅后十公司 图表10：A股分板块公司总市值（单位：亿元） 图表11：A股电子板块公司总市值（亿元） 图表12：A股各细分板块公司总市值（亿元） 2.行业新闻：苹果或于9月10日发布iPhone 16系列等新品 苹果或9月10日发布iPhone 16系列等新品 彭博社的马克・古尔曼8月24日发布博文，认为苹果将于9月10日星期二 举办秋季新品发布会，推出iPhone 16系列、新一代Apple Watch以及新款AirPods。古尔曼表示苹果计划今年升级MacBook Pro、Mac mini和iMac产品线，根据开发者日志，这4款机器都采用了基础级M4芯片。其中三台Mac配备了10核CPU和10核GPU；第四台机器配备了8核CPU和8核GPU（首次亮相），所有四台M4 Mac都有16GB或32GB的统一内存。 链接：https://mp.weixin.qq.com/s/JxhpWJq0oR73F_dKtlanHA 3.板块跟踪：关注AI受益板块和国产化主题 模拟：本周模拟IC板块-3.7%，其中艾为电子（+2.6%）、纳芯微（+1.8%）逆势增长，二季报表现亮眼。国内模拟芯片主要上市公司一季度毛利率整体回升，基本面整体呈现边际向好态势，前期经历调整后，部分公司配置性价比逐渐显现，关注优质行业龙头，以及低估值标的和低国产化率的细分赛道。 存储：本周存储板块-5.1%，其中朗科科技（-14%）、佰维存储（-11%）、恒烁股份（-9%）跌幅较深。近期板块调整较多，建议关注三季度业绩趋势继续向上的存储设计公司。 逻辑IC：本周逻辑IC板块-1.2%，其中寒武纪（+3.4%）、澜起科技（+0.3%）逆势上涨。本周板块震荡上行，国产算力标的相对表现较好。 我们认为算力是人工智能产业的底层土壤，持续看好海外算力产业链创新及国产算力公司替代机遇。 SOC：本周SoC板块-3.9%，随半导体整体回调。SoC板块三季度当下进入消费旺季，需求有望持续增长，叠加新品结构优化，盈利水平逐季度改善，建议关注有大单品叠加端侧AI逻辑方向。 功率：本周功率板块-3.5%。其中台基股份（-13.2%）、东微半导（-11.4%）、士兰微（-7.2%）跌幅居前。下游需求分化，行业处于磨底向上拐点，建议关注下游需求复苏、出海顺利的公司。 碳化硅：本周碳化硅板块-2.2%。其中晶盛机电（-13.8%）、三安光电（-6.0%）、东尼电子（-5.8%）、晶升股份（