电子行业周报：Q2业绩预告亮眼，行业显现复苏态势

Q2业绩预告亮眼，行业显现复苏态势 电子证券研究报告/行业周报2024年7月21日 评级：增持（维持） 分析师：王芳 执业证书编号：S0740521120002Email：wangfang02@zts.com.cn分析师：杨旭 执业证书编号：S0740521120001 Email：yangxu01@zts.com.cn 分析师：李雪峰 执业证书编号：S0740522080004 Email：lixf05@zts.com.cn 分析师：游凡 执业证书编号：S0740522120002 Email：youfan@zts.com.cn 基本状况 上市公司数468 行业总市值(百万元)6,517,067 行业流通市值(百万元)3,212,454 行业-市场走势对比 沪深300电子（中信） 10% 0% -10% -20% -30% -40% 23-723-1024-124-424- 相关报告 【中泰电子】半导体周跟踪：持续关注Q2表现亮眼公司 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG （2024E） 评级 2022A 2023A 2024E 2025E 2022A 2023A 2024E 2025E 寒武纪-U 268 -3.1 -2.0 -1.1 -0.4 -86 -132 -248 -725 - NA 工业富联 25 1.0 1.1 1.3 1.5 24 23 20 16 1.2 买入 通富微电 24 0.3 0.1 0.6 0.8 71 212 41 29 0.5 买入 华勤技术 54 3.9 3.7 3.0 3.6 14 14 18 15 -0.8 买入 沪电股份 35 0.7 0.8 1.3 1.6 49 45 28 22 0.8 买入 立讯精密 40 1.3 1.5 1.9 2.4 31 26 21 17 1.1 买入 兆易创新 96 3.1 0.2 1.5 2.4 31 397 64 40 0.8 买入 北方华创 355 4.5 7.4 10.2 13.5 80 48 35 26 1.2 买入 拓荆科技 133 2.9 3.5 3.0 4.1 46 38 45 33 -2.4 买入 备注：股价为2024年7月19日收盘价，已覆盖公司采用我们预测值，其余数据采用Wind一致预期 投资要点 市场整体上涨，半导体指数涨3.76% 本周（2024/7/15-2024/7/19）市场整体上涨，沪深300指数涨1.92%，上证综指涨0.53%，深证成指涨0.56%，创业板指数涨2.49%，中信电子涨0.80%，半导体指数涨3.76%。其中：模拟IC板块涨6.5%，其中上海贝岭（+21.5%）、天德钰（+20.9%）领涨；存储板块跌-2.3%，其中同有科技（+14%）、北京君正（+8%）、东芯股份（+3%）涨幅前三；功率板块+6.4%，其中台基股份（+15.4%）、富满微（+15.2%）、新洁能（+13.6%）、斯达半导（+13.5%）、东微半导（+11.1%）、士兰微（+11.0%）；碳化硅板块+1.57%，其中天岳先进（+6.6%）、晶盛机电（+3.4%）、晶升股份（+5.2%）、三安光电（+2.1%）、东尼电子（-1.6%）；设备板块+8.3%，其中芯源微（+21.6%）、拓荆科技（+13.8%）、华海清科（+12.8%）、微导纳米（+11.3%）；代工板块+5.2%，其中华虹公司（A股，+7.1%）、中芯国际（A股，+5.3%）、晶合集成（+0.1%）、芯联集成（+2.3%）、燕东微（-0.7%）；封测板块+2.0%，其中长电科技（+4.6%）华天科技（2.0%）、通富微电（+1.3%）、甬矽电子（+0.1%）；材料板块+1.8%，其中凯美特气（+15.4%）、中晶科技（+11.7%）、华特气体（+7.1%）涨幅靠前；逻辑IC板块+15.5%，其中寒武纪-U（+34.6%）、国芯科技（+15.1%）、龙芯中科（+12.9%）涨幅靠前；SoC板块+3.8%，其中恒玄科技（+11.3%）、乐鑫科技（+8.4%）、中科蓝讯（+7.6%）涨幅靠前。 本周精测电子、华海清科、天岳先进、香农芯创、长川科技、普冉股份、欣旺达、思特威等公司发布业绩预告，二季度业绩表现亮眼，7月已进入业绩预告发布期，持续重点关注Q2业绩高增公司。AI依然是2024年最强赛道，重点关注AI产业链机遇。 行业新闻 美光MRDIMM开始送样，兼容英特尔至强6处理器 美光宣布MRDIMM已开始提供样品，将于今年下半年开始批量出货。该产品可与英特尔至强6处理器兼容。 美国考虑施压日荷收紧对中国芯片贸易 据彭博，美国在考虑实施一项名为外国直接产品规则(FDPR)的措施。根据该规则，但凡外国制造的产品用到了美国技术，美国就可以施加控制。该规则将被用于限制日本东京电子、荷 请务必阅读正文之后的重要声明部分 兰阿斯麦等公司在中国的业务。 重要公告 精测电子：7月14日，公司发布2024年上半年业绩预告。24H1公司实现归母净利润 0.45至0.55亿元，同增272%至355%；实现扣非归母净利润-0.07至0.03亿元，较23H1的-0.45缩窄亏损，24H1公司获得政府补助0.52亿元，构成非经损益的主要部分。公司24Q2实现扣非同环比扭亏，实现归母净利润0.61至0.71亿元，较23Q2的0.002亿元大幅增长、环比扭亏；实现扣非归母净利润0.17至0.27亿元，中值0.2亿元，较23Q2的-0.46亿元扭亏、环比扭亏。报告期内，公司显示领域的行业恢复形势持续向好，市场需求的逐渐复苏；在半导体领域，随着公司部分产品进入批量化生产阶段，交付能力得到不断提升，报告期内经营情况以及相关财务指标得到大幅度改善。 华海清科：7月14日，公司发布2024年上半年业绩预告。公司24H1实现营收14.5至 15.2亿元，同增17%至23%；实现归母净利润4.25至4.45亿元，同增14%至19%；实现扣非后归母净利润3.60至3.80亿元，同增17%至24%。公司24Q2实现营收7.70至8.40亿元，中值8.05亿元，中值同增30%、环增18%；归母净利润2.23至2.43亿元，中值2.33亿元，中值同增29%、环增15%；实现扣非后归母净利润1.88至2.08亿元，中值1.98亿元，中值同增41%、环增15%。业绩变化原因主要系公司持续加大研发投入和生产能力建设，企业核心竞争力持续提高，CMP等专用装备、晶圆再生与耗材服务销售规模较同期均有不同程度增长。 天岳先进：7月14日，公司发布2024年上半年业绩预告。公司预计24H1实现营业收入8.8至9.8亿元，同增101%至124%；实现归母净利润1.0至1.1亿元，同比扭亏（23H1为-0.72亿元）；实现扣非归母净利润0.95至1.1亿元，同比扭亏（23H1为-1.1亿元）。公司24q2实现营收4.5至5.5亿元，中值5.0亿元，同增106%、环增18%，实现归母净利润0.54至0.64亿元，中值0.59亿元，同比扭亏（23Q2为-0.44亿元）、环增28%，实现扣非归母净利润0.51至0.61亿元，中值0.56亿元，同比扭亏（23Q2为-0.65亿元）、环增29%。业绩高增主要原因系：1）碳化硅材料在新能源汽车及风光储等应用领域的持续渗透，下游应用市场持续扩大；2）公司加强了与国内外一线大厂的合作，业务稳健发展；3）公司新建产能的利用率提升，随着产能规模的扩大，盈利能力提高。 香农芯创：7月14日，公司发布2024年上半年业绩预告。预计24H1收入78亿元，yoy+80%，归母净利润1.52~2.28亿元，yoy-14%~+29%，扣非2.15~2.91亿元，yoy+205%~+312%，非经常性损益-6000万，主要系持有上市公司股权的公允价值变动。公司24Q2实现营收54.96亿元，同比增长98.78%，实现归母净利润1.38~2.14亿元，中值为1.76亿元，中值yoy+93%，qoq+1148%，扣非1.61~2.37亿元，中值为1.99亿元，yoy+282%，qoq+264%。 长川科技：7月15日，公司发布2024年上半年业绩预告。公司24H1实现归母净利2至2.3亿，同增877%至1023%；实现扣非归母净利润1.9至2.2亿，同增324%至360%；公司24Q2实现归母净利2.0至2.3亿，中值2.1亿，同增171%、环增5076%；实现扣非归母净利润1.9至2.2亿，中值2.0亿，同比扭亏（23Q2为-0.18亿）、环增12410%。公司应用于集成电路测试领域的产品覆盖度不断拓宽，市场占有率持续稳步攀升，营业收入较上年同期有较大幅度的增长；同时，公司继续聚焦高端领域装备研发投入，随着公司营收规模持续扩大，规模效应逐渐显现，费用率水平趋于稳定。 思特威：7月15日，公司发布24年上半年业绩预告，公司预计24H1实现归母净利润 1.35亿元到1.55亿元。与，扣非归母净利润为1.38亿元到1.58亿元，与上年同期相比，将增加2.02亿元到2.22亿元。如剔除股份支付费用的影响，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.0亿元到2.2亿元。与上年同期相比，将增加2.58亿元到 2.78亿元。公司24Q2实现归母净利润1.21~1.41亿元，中值为1.31亿元，同比增长422%，环比增长834%；实现扣非后归母净利润1.81~2.01亿元，中值为1.91亿元，同比增长587%，环比增长874%。 欣旺达：7月15日，公司发布24年上半年业绩预告，公司预计24H1实现归母净利润 7.67亿元~8.99亿元，同比增长75%~105%，实现扣非后归母净利润7.38亿元~8.70亿元，同比增长100%~135%。24Q2实现归母净利4.49亿元~5.80亿元，中值为5.14亿元，同比下滑15%，环比增长61%；实现扣非后归母净利润4.59亿元~5.91亿元，中值为4.59亿元~5.91亿元，中值为5.25亿元，同比下滑15%，环比增长88%。 普冉股份：7月18日，公司发布2024年上半年业绩预告。公司24H1实现收入8.8亿元，YoY+88%，归母净利润1.28亿元，扣非1.43亿元，利润同比扭亏。公司24Q2实现营收4.75亿元，YoY+79.25%。归母净利润0.78亿元，YoY+256%，QoQ+56%，扣非 0.81亿元，YoY+258%，QoQ+32%。 投资建议： AI依然是2024年最强赛道，重点关注AI产业链机遇： AI链：沪电股份、深南电路、工业富联、寒武纪； AI+：立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电、歌尔股份、蓝思科技、长盈精密、领益智造、华勤技术、恒玄科技； 存储：兆易创新、普冉股份、聚辰股份、澜起科技等； AI配套：赛腾股份、通富微电、长电科技、香农芯创、北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、华海清科、芯碁微装等。 风险提示： 需求不及预期、产能瓶颈的束缚、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时。 内容目录 1.行情回顾：市场整体上涨，半导体指数涨3.76%.-5- 1.1海内外市场表现.....................................................................................-5- 1.2A股细分板块表现..................................................................................-6- 1.3沪、深股通总体增持半导体板块...........................................................-8- 2.行业新闻：美国考虑施压日荷收紧对中国芯片贸易.........................................-9- 3.板块