铁矿周报：铁水产量下降，铁矿震荡偏弱运行

策略摘要

铁矿石发运量小幅回升，港口库存处于历史同期高位，库存去化困难。受行业亏损影响，上周铁水产量继续大幅下滑，抑制了原料需求，进一步打压原料价格。但铁矿石价格下降后可能抑制部分非主流矿石供应，后续需关注非主流发运及港口库存走势。

市场分析

• 供应方面：Mysteel统计显示，本期全球铁矿石发运量3166.10万吨，环比增加201.40万吨，45港铁矿石到港量2473万吨，环比增加265.6万吨，供应端相对宽松。
• 需求方面：Mysteel统计247家钢厂高炉开工率77.47%，环比减少1.37%；高炉炼铁产能利用率84.30%，环比减少1.62%；钢厂盈利率1.30%，环比减少3.46%；日均铁水产量224.46万吨，环比减少4.31万吨/天，同比减少21.11万吨/天。受钢厂亏损扩大影响，铁水产量持续快速下滑。
• 库存方面：Mysteel统计，全国45港铁矿石库存总量15032.52万吨，环比降2.58万吨；45港日均疏港量302.63万吨，环比增19.19万吨。港口库存持续小幅去库，周期内卸货量低于出库量。

研究结论

整体来看，供应端全球发运量小幅回升，供应压力有所缓解；需求端受钢厂亏损扩大影响，铁水产量持续下滑。后续需关注宏观政策、铁水产量变化、库存去化、废钢数据等。

策略

单边：震荡偏弱；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无

风险

宏观政策、铁水产量变化、库存去化、废钢数据等。