公司信息更新报告：2024H1业绩同比+48.6%，营养品量价齐升

公司业绩显著增长，维生素和蛋氨酸表现亮眼

一、业绩概览

• 2024年上半年公司实现营收98.45亿元，同比增长32.7%。
• 归母净利润22.04亿元，同比增长48.6%。
• 扣非净利润21.57亿元，同比增长56.9%。
• 二季度实现营收53.46亿元，同比增长40.5%，环比增长18.8%。
• 归母净利润13.35亿元，同比增长58.9%，环比增长53.5%。
• 扣非净利润13亿元，同比增长64.8%，环比增长51.6%。

二、业务分析

• 营养品和香精香料：2024年上半年，营养品营收66.8亿元，同比增长38.30%；毛利率为35.86%，同比提高6.98个百分点。香精香料营收19.2亿元，同比增长17.94%；毛利率为49.69%，同比下降1.79个百分点。
• 新材料：2024年上半年，新材料营收7.2亿元，同比增长24.89%。

三、关键子公司业绩

• 山东新和成氨基酸：2024年上半年，营收32.1亿元，净利润11.8亿元，净利率达36.8%，同比提高11.1个百分点。
• 蛋氨酸项目：公司与中石化合资规划的18万吨液体蛋氨酸预计在2024年底建成；山东新和成氨基酸蛋氨酸一体化提升项目计划增加7万吨产能。未来，公司蛋氨酸年产能将达到55万吨，规模优势将有助于提升盈利能力。

四、行业趋势

• 维生素价格：2024年以来，维生素价格持续上涨。8月7日，巴斯夫宣布VA、VE等不可抗力，预计2025年1月恢复生产。截至8月23日，VA、VE、VD3市场均价分别达到147.2元/公斤、113.9元/公斤、201.3元/公斤，环比分别增长70%、62%、235%。预计2024年下半年维生素市场将持续景气。
• 蛋氨酸盈利能力：蛋氨酸行业盈利能力强劲，公司通过扩大产能和成本控制，进一步提升竞争力。

五、新材料布局

• 尼龙新材料项目：公司投资约100亿元建设尼龙新材料项目，包括一期10万吨/年己二腈-己二胺和二期40万吨/年己二腈-己二胺，向下游材料端延伸建设40万吨/年尼龙66。

六、风险提示

• 市场竞争加剧：维生素和蛋氨酸行业的竞争可能加剧。
• 项目投产不及预期：项目建设进度可能不及预期。
• 汇率波动：汇率变动可能影响公司业绩。