REITs行业周报：REITs基金首发申报接连通过，环保REITs表现保持优异

核心观点：REITs基金首发申报接连通过，环保REITs表现保持优异 2023年第34周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为803.83，环比下跌1.22%； 年初至今累计上涨6.27%；中证REITs全收益指数959.86，环比下跌1.01%，年初至今累计上涨11.38%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-0.57%、+0.34%、-0.91%、-1.01%、-1.85%、-0.07%、+0.29%；一月涨跌幅分别为+3.40%、+4.22%、+2.06%、+4.16%、+1.84%、+2.29%、+4.65%。本周易方达广州开发区高新产业园REIT开启募集，预计募集资金总额达20.584亿元。本周中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金、招商基金招商蛇口租赁住房封闭式基础设施证券投资基金首发申报通过，22只REITs基金等待上市。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 要闻回顾：易方达广州开发区高新产业园REIT开启募集 本周易方达广州开发区高新产业园REIT（180105）公布基金募集期为2024年8月23日—2024年8月27日，发售价格定为2.573元/份，按照8亿份的发售份额数量计算，若本次发售成功，预计募集资金总额为20.584亿元，超初始网下发售份额数量的1.82倍。本周华夏大悦城购物中心REIT发布询价。 一周行情：中证REITs全收益指数环比下跌，环保REITs表现优异 2024年第34周，中证REITs（收盘）指数为803.83，同比下跌8.52%，环比下跌1.22%，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨6.27%；中证REITs全收益指数959.86，同比下跌1.04%，环比下跌1.01%，年初至今REITs全收益指数累计上涨11.38%。REITs市场本周成交量达5.04亿份，同比增长41.18%；成交额达19.72亿元，同比增长33.24%；区间换手率3.60%，同比下降13.46%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-0.57%、+0.34%、-0.91%、-1.01%、-1.85%、-0.07%、+0.29%；一月涨跌幅分别为+3.40%、+4.22%、+2.06%、+4.16%、+1.84%、+2.29%、+4.65%。 一级跟踪：保障房、工业园区新REITs首发申报通过，22只基金等待上市2024年第34周，共有22只REITs基金等待上市，本周中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金、招商基金招商蛇口租赁住房封闭式基础设施证券投资基金首发申报通过。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 1、易方达广州开发区高新产业园REIT开启募集，华夏大悦 城购物中心REIT发布询价 （1）广开产园REIT披露了《发售公告》称，易方达广州开发区高新产业园REIT （180105）基金募集期为2024年8月23日——2024年8月27日，发售价格定为2.573元/份，按照8亿份的发售份额数量计算，若本次发售成功，预计募集资金总额为20.584亿元，超初始网下发售份额数量的1.82倍。（2）华夏大悦城购物中心REIT发布询价公告，本基金场内简称为“华夏大悦城商业REIT”,基金代码为：“180603”，该代码同时用于本次发售的询价、网下认购及公众认购。中国证监会准予本基金发售的基金份额总额为10亿份。基金管理人确定的初始战略配售基金份额数量为7.398亿份，网下初始发售的基金份额数量为1.8214亿份，公众投资者初始发售的基金份额数量为0.7806亿份。（3）招商基金招商蛇口租赁住房REIT审核状态显示为"通过"。该项目底层资产为位于深圳市南山区港湾大道太子湾人才公寓一期的太子湾项目和深圳市南山区工业八路东招商桃花园五期的林下项目。项目建筑面积总计6.53万平米，土地使用权面积为3.52万平方米，估值约12.87亿元。2023年末的整体出租率97.36%，平均估值单价约19723元/平方米。 表1：易方达广州开发区高新产业园REIT开启募集，华夏大悦城购物中心REIT发布询价 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌1.22% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌1.22% 2024年第34周，中证REITs（收盘）指数为803.83，同比下跌8.52%，环比下跌1.22%；从累计数值来看，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨6.27%，同期沪深300指数累计下跌3.03%，累计超额收益+9.29%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益+9.29% 2.2、中证REITs全收益指数环比下跌1.01% 2024年第34周，中证REITs全收益指数959.86，同比下跌1.04%，环比下跌1.01%；从累计数值看，年初至今，REITs全收益指数累计上涨11.38%，同期沪深300指数累计下跌3.03%，累计超额收益+14.41%。 图3：中证REITs全收益指数环比下跌 图4：中证REITs全收益指数年初以来累计超额收益+14.41% 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长41.18% 2024年第34周，REITs市场交易规模成交量达5.04亿份，同比增长41.18%； 成交额达19.72亿元，同比增长33.24%；区间换手率3.60%，同比下降13.46%。 图5：REITs市场交易规模成交量达5.04亿份，同比增长41.18% 图6：REITs市场交易规模成交额达19.72亿元，同比增长33.24% 图7：REITs市场区间换手率3.60%，同比下降13.46% 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比增长15.29% 从近30日数据来看，过去30日REITs市场交易规模成交总量达31.74亿份，同比增长15.29%；成交总额达124.15亿元，同比增长10.59%；近30日平均区间换手率0.77%，同比增长7.86%。 图8：近30日REITs市场成交总量达31.74亿份，同比增长15.29%；成交总额达124.15亿元，同比增长10.59% 图9：近30日平均区间换手率0.77%，同比增长7.86% 3、分版块表现：环保REITs单周上涨0.34%，单月累计上涨 4.22% 2024年第34周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-0.57%、+0.34%、-0.91%、-1.01%、-1.85%、-0.07%、+0.29%； 一月涨跌幅分别为+3.40%、+4.22%、+2.06%、+4.16%、+1.84%、+2.29%、+4.65%。 图10：保障房类REITs本周下跌0.57% 图11：环保类REITs本周上涨0.34% 图12：高速公路类REITs本周下跌0.91% 图13：产业园区类REITs本周下跌1.01% 图14：仓储物流类REITs本周下跌1.85% 图15：能源类REITs本周下跌0.07% 图16：消费类REITs本周上涨0.29% 2024年第34周，富国首创水务REIT、华夏基金华润有巢REIT、华夏华润商业REIT涨幅靠前，涨幅分别为2.54%、2.42%、1.72%；本周红土创新盐田港REIT、建信中关村REIT、国泰君安城投宽庭保租房REIT跌幅靠前，跌幅分别为3.41%、3.21%、2.47%。 表2：本周REITs类资产富国首创水务REIT、华夏基金华润有巢REIT、华夏华润商业REIT涨幅靠前 4、一级跟踪：保障房、工业园区新REITs首发申报通过，22 只基金等待上市 2024年第34周，共有22只REITs基金等待上市，本周中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金、招商基金招商蛇口租赁住房封闭式基础设施证券投资基金首发申报通过。 表3：保障房、工业园区新REITs首发申报通过，22只基金等待上市 5、投资建议：维持行业“看好”评级 2023年第34周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为803.83，环比下跌1.22%； 年初至今累计上涨6.27%；中证REITs全收益指数959.86，环比下跌1.01%，年初至今累计上涨11.38%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-0.57%、+0.34%、-0.91%、-1.01%、-1.85%、-0.07%、+0.29%；一月涨跌幅分别为+3.40%、+4.22%、+2.06%、+4.16%、+1.84%、+2.29%、+4.65%。本周本周中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金、招商基金招商蛇口租赁住房封闭式基础设施证券投资基金首发申报通过，22只REITs基金等待上市。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 6、风险提示 （1）公募REITs价格变动及运营风险； （2）调控政策超预期变化，行业波动加剧； （3）各类别资金入市进度不及预期； （4）项目长期分派率不及预期。