EV观察系列168：7月国内新能车市场产销同比持续增长，零售渗透率首次突破50%

7月国内新能车市场产销同比持续增长，零售渗透率首次突破50% ——EV观察系列168 民生电新邓永康团队 证券研究报告 2024年08月24日 *请务必阅读最后一页免责声明 •7月国内新能车市场产销同比持续增长，零售渗透率首次突破50%。 •产销层面，7月新能源汽车产销分别为98.4万辆和99.1万辆，同比分别增加22.3%和27%，环比分别下降1.89%和5.53%，市场占有率达到43.8%。批发层面，7月新能源乘用车批发销量达到94.5万辆，同比增长27.6%，环比下降3.6%；7月批发渗透率达48.1%，同比增加12.4pcts。零售层面，7月新能源车市场零售87.8万辆，同比增长36.9%，环比增长2.8%；7月零售渗透率达51.1%，首次超过50%，同比增加15pcts。车企层面，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位。同时，理想、问界、蔚来等新势力车企销量同比和环比仍较强。 •7月动力电池装车量同比增长29.0%，环比下降2.9%。 •产量层面，7月我国动力和其他电池合计产量91.8GWh，环比增长8.6%，同比增长33.1%。装车量层面，7月动力电池装车量41.6GWh，同比增长29.0%，环比下降2.9%。技术路线层面，7月三元电池装车量11.4GWh，同比增长7.5%，环比增长2.3%，占总装车量27.3%。7月磷酸铁锂电池装车量30.1GWh，同比增长39.2%，环比下降4.8%，占总装车量72.5%，市场地位稳固。企业层面，宁德时代7月装车量19.42GWh，占比达47.30%，比亚迪7月装车量达9.37GWh，市场占比为22.83%，中创新航位居TOP3 ，7月份单月装车量为2.94GWh，市场占比达7.16%。前TOP3累计市场占比共计77.29%。 •充电基础设施继续高增长趋势。 •充电基础设施层面，截至24年7月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩320.9万台，较6月增加8.8万台；从23年8月至24年7月，月均新增公共充电桩约8.3万台。24年1-7月充电基础设施增量为200.8万台，新能车国内销量593.4万辆，桩车增量比为1：3。充电量层面，24年7月全国充电总电量约50.1亿度，较6月增加4.5亿度，同比增长54.1%，环比增长9.9%。全国充电电量主要集中在广东、江苏、河北、四川、浙江、上海、山东、福建、河南、陕西等省份。在TOP10地区中，广东省位居公共充电桩保有量、充电电量排行的榜首，浙江省位居换电站总量的榜首。主要换电运营商布局的换电站数量仍在持续提升。充电基础设施累计数量结构方面，截至24年7月，全国充电基础设施累计数量为1060.4万台，同比增长53.1%。其中公共充电桩累计320.9万台，同比增长45.2%；随车配建私人充电桩累计为739.4万台，同比增长56.8%。 •投资建议： •1）长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：a、电池：宁德时代；b、隔膜：恩捷股份；c、热管理：三花智 控；d、高压直流：宏发股份；e、薄膜电容：法拉电子，建议关注中熔电气等。 •2）4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅碳负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以有效程度解决高镍系热管理难题。重点关注：a、大圆柱外壳：科达利、斯莱克和其他结构件标的；b、高镍正极：容百科技、当升科技、芳源股份、长远锂科、华友钴业、振华新材、中伟股份、格林美；c、布局LIFSI：天赐材料、新宙邦和碳纳米管领域的相关标的。 •3）看好2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：a、隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠、中材科技；b、铜箔：诺德股份、嘉元科技、远东股份；c、负极：璞泰来、中科电气、杉杉股份、贝特瑞、翔丰华等。 •4）新技术带来明显边际弹性变化。建议关注：a、钠离子电池方面：传艺科技、维科技术、元力股份、丰山集团；b、复合集流体方面：宝明科技、东威科技、元琛科技。 •风险提示：1）上游原材料超预期上涨。2）终端需求不及预期。 目录 01 7月国内新能车市场产销同比持续增 CONTENTS 长，零售渗透率首次突破50% 02 03 7月动力电池装车量同比增长29.0%，环比下降2.9% 充电基础设施继续高增长趋势 04 投资建议 05 风险提示 01. 7月国内新能车市场产销同比持续增长，零售渗透率首次突破50% 证券研究报告 4*请务必阅读最后一页免责声明 •2024年7月汽车产销同比环比双降。根据中汽协数据，7月汽车产销分别为228.6万和226.2万辆，同比分别下降4.8%和5.2%，环比分别下降8.8%和11.4%。7月，车市进入传统淡季，部分厂家迎来高温休假，产销节奏有所放缓，整体市场表现相对平淡，环比同比均呈现下降。 •新能车汽车同比保持较快增长。根据中汽协数据，7月，新能源汽车产销分别达到98.4万辆和99.1万辆，同比分别增加22.3% 和27%，环比分别下降1.89%和5.53%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的43.8%。 •24年汽车行业继续保持稳中向好发展态势。24年，在国家促消费、稳增长政策的持续推进和新能源汽车产业高质量发展系列政策的实施下，将进一步激发市场活力和消费潜力。24年3月5日李强总理作政府工作报告，强调“巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势”，近年我国新能车产业高速发展，产品质量稳步提升，创新能力显著增强，在全球竞争中形成了一定的领先优势。 图1：23-24年7月新能源汽车产量数据（辆）图2：23-24年7月新能源汽车销量数据（辆） 1300000 1200000 1100000 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2023年2024年 2023年同比2024年同比 2023年环比2024年环比 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -100% 1300000 1200000 1100000 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2023年2024年 2023年同比2024年同比 2023年环比2024年环比 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 资料来源：中汽协，民生证券研究院资料来源：中汽协，民生证券研究院 •7月新能车市场渗透率同比上升。根据乘联会数据可知，批发层面，7月新能源乘用车批发销量达到94.5万辆，同比增长27.6%，环比下降3.6%。7月新能源车厂商批发渗透率48.1%，较23年7月同期35.7%的渗透率提升12.4pcts，较24年6月的45.3%增长2.8pcts。7月，自主品牌新能源车渗透率62.6%；豪华车中的新能源车渗透率37.2%；零售层面，7月新能源车市场零售销量87.8万辆，同比增长36.9%，环比增长2.8%；7月新能源车国内零售渗透率51.1%，渗透率首次超过50%，较23年7月同期36.1%的渗透率提升了15pcts，较24年6月渗透率48.4%增长2.7pcts。7月，自主品牌新能源车渗透率73.9%；豪华车中的新能源车渗透率27%。 •整体上，新能车24年7月渗透率的环比与同比均明显提升。 图3：2024年7月新能源乘用车厂商批发渗透率（%）图4：2024年7月新能源乘用车厂商零售渗透率（%） 60% 2019年 2022年 2020年2021年 2023年2024年 60% 2019年 2022年 2020年2021年 2023年2024年 40%40% 20%20% 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：乘联会，民生证券研究院资料来源：乘联会，民生证券研究院 •纯电依旧占据主导地位，插混销量增速强劲。根据中汽协数据可知，纯电动车7月产量56.9万辆，同比增长3.3%，销量55.1万辆，同比增长2.6%；插混动力汽车7月产量41.5万辆，同比增长63.3%，销量43.8万辆，同比增长80.7%。 •从销量结构上看，纯电份额保持主导。7月份纯电动车月销量占比为55.6%，环比略有下降；7月份插电式混动车月销量占比 44.2%，环比略有增长。 图5：23年-24年7月纯电动与插电混动销量情况（辆）图6：23年-24年7月纯电动与插电混动销量占比（%） 900000 2023年纯电2024年纯电2023年插电混动 2024年插电混动2023年纯电同比2024年纯电同比 2023年插电混动同比2024年插电混动同比 160% 100% 2023纯电占比（左轴）2023插电混动占比（左轴） 2024纯电占比（右轴）2024插电混动占比（右轴） 80% 800000 700000 120% 80% 60% 600000 500000 400000 300000 200000 80% 40% 0% 60% 40% 20% 40% 20% 100000 0 1月2月3月 4月5月 6月7月 8月9月10月11月12月 -40% 0%0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：中汽协，民生证券研究院资料来源：中汽协，民生证券研究院 •各级别电动车销量分化格局略显变化，B级以高份额领先市场。据乘联会数据，7月纯电动批发销量50.5万辆，同比增长0.9%，环比下降9.0%；7月插电混动销量31.8万辆，同比增长73%，环比增长3%。7月B级电动车销量20.5万辆，同比增长43%，占纯电动份额41%。 •纯电动市场的A00+A0的经济型电动车市场回落。其中A00级批发销量8.3万辆，同比下降3%，环比下降11%，占纯电动的17%份额；A0级批发销量11.3万辆，占纯电动的22%份额；A级电动车批发销量8.7万辆，占纯电动份额17%；各级别电动车销量分化，经济型电动车份额崛起，B级车份额呈走高趋势，消费升级优化中。 图7：2024年7月新能源纯电动车各级别销量占比（%）图8：19-23全年与24年1-7月新能源纯电车各级别累计销量占比（%） 3% 41% 17% 17% 22% 20192020202120222023年24年1-7月 60% A00A0A BC 40% 20% 0% A00A0ABC 资料来源：乘联会，民生证券研究院资料来源：乘联会，民生证券研究院 •蔚来、理想、小鹏坚守新能车销量阵地，大众电动化转型初见成效，其他合资与豪华品牌仍待发力。7月新势力零售份额19.0%，同比增加4个百分点；小米、理想、问界、蔚来等新势力车企销量同比和环比仍较强。批发层面豪华车中的新能源车渗透率37.2%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有8.1%。 图9：24年7月新势力车企销量（辆） 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 小鹏理想蔚来哪吒零跑埃安极氪问界 资料来源：各家车企公众号，民生证券研究院 •从厂商零售销量来看，比亚迪汽车登顶排行榜，多品牌持续霸榜。根据乘联会数据，24年7月，比亚迪持续霸榜第一，单月销量高达311804辆，同比增长35%。所占份额高达35.5%。吉利汽车位列第二，单月售出57223