半年报点评：业绩保持稳定，资产质量持续向好

齐鲁银行（601665.SH）2024年上半年业绩点评

一、业绩概览

• 营业收入：64亿元，同比增长5.5%
• 归母利润：23亿元，同比增长17.0%
• 不良率：1.24%，环比下降1bp

二、收入分析

• 利息净收入：同比下降2.2%，主要由于息差下降20bps至1.54%。

  • 资产端：贷款收益率下降至4.35%，对公和零售贷款利率分别下降28bps和41bps。
  • 负债端：存款成本率为2.07%，定期存款占比提升至71%。

• 手续费及佣金收入：同比增长11.7%，主要由理财业务贡献。

  • 代理委托业务：同比增长13%，其中理财收入增长20%。
  • 结算业务：同比增长15%。

• 其他非息收入：同比增长38%，主要受债市表现良好影响。

三、资产质量

• 不良率：1.24%，环比下降1bp。

• 关注率：1.14%，环比下降18bps。

• 逾期率：下降1bp。

• 行业分布：

  • 对公不良率下降9bps至1.26%。
  • 制造业和批发零售业不良率分别下降13bps和16bps。
  • 个贷不良率上升14bps至1.32%。

• 地域分布：

  • 济南地区不良率下降57bps至0.64%。
  • 济南以外地区不良率上升39bps至1.69%。

四、资产负债

• 资产端：总资产达到6475亿，同比增长7.1%。

  • 贷款达到3266亿，同比增长8.8%。
  • 对公贷款增长225亿，增幅10.8%。
  • 个人贷款增长29亿。

• 负债端：存款余额4232亿，同比增长6.3%。

  • 定期存款增加238亿，占比提升至69%。

• 县域金融：县域贷款增长13.8%，存款增长11.2%。

五、投资建议

• 齐鲁银行地处山东，区域经济需求旺盛，资产质量持续改善。
• 业绩在城商行中表现较优，全年有望继续保持稳定。
• 给予“买入”评级。

六、风险提示

• 宏观经济下行。
• 消费复苏不及预期。
• 资产质量进一步恶化。