猜你想问
本周资金面具体情况如何？
本周央行公开市场净回笼3471亿元，资金面较预期更紧。DR007持续高于政策利率，但央行OMO仍持续净回笼，显示央行可能根据资金面状态决定OMO投放规模，对DR007在OMO利率10BP以内的波动可接受。7月以来资金面对外生因素扰动更敏感，大行净融出波动加大，非银杠杆抬升。
同业存单市场表现及供需结构如何？
本周1Y期Shibor利率上升2.0BP至1.94%，1年期股份行存单发行利率上升6.1BP至1.97%，AAA级1年期同业存单二级利率上行2.6BP至1.96%。同业存单发行规模上升至7384亿元，偿还规模上升至7034亿元，存单转为净融资350亿元。城商行、国有行、农商行分别净融资1245亿元、-1482亿元、101亿元；1Y期存单发行占比上行10pct至60%。下周存单到期规模约4722亿元，较本周下降2312亿元。城商行、农商行存单发行成功率较上周上行，国有行持平，股份行大幅回落，股份行和农商行存单发行成功率低于近一年均值水平。城商行-股份行1Y存单发行利差继续收窄至9.2BP。存单供需相对强弱指数全周下行6.1pct至2.8%，主要由于货基与基金需求大幅下降，本周基金与货基减持意愿仍在上升，理财增持意愿高位回落。
下周资金面展望如何？
下周政府债缴款规模升至9744亿元，到期量增幅较小，净缴款规模将上升至4540亿元，主要集中在前半周。央行可能加大基础货币投放以维稳资金面，MLF操作值得关注，降息10BP概率较大。资金面继续显著收紧的概率有限。
债券市场交易情绪如何？
本周债券市场表现分化，各期限国债利率均回落，但存单与信用债等表现偏弱。 大行对长期国债的减持意愿明显回落，对3Y以内国债的增持意愿明显上升。交易型机构对债券的偏好有所回升，基金公司对超长期国债、政金债、存单、二永债的减持意愿均显著回落。配置型机构增持债券的意愿继续下滑，农商行倾向于减持国债，保险公司对超长端国债的增持意愿明显下降。
本报告有哪些风险提示？
资金面在外生因素扰动下变得更加敏感，央行OMO操作可能根据资金面状态决定，对DR007在OMO利率10BP以内的波动可接受。存单供需结构仍在恶化，货基与基金需求大幅下降，理财增持意愿高位回落。债券市场表现分化，长期国债受青睐，但存单与信用债等表现偏弱。需关注资金面波动及存单供需变化可能带来的市场风险。