机械行业研究：看好拖拉机大型化与工程机械、船舶景气提升

核心观点

• 拖拉机大型化： 7月大拖产量占比同比继续提升，看好拖拉机大型化趋势，建议关注国产大型拖拉机龙头一拖股份。
• 工程机械内外共振： 8月挖机内外销均有望实现增长，看好下半年工程机械板块迎来内外共振机遇，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份。
• 造船业盈利能力提升： 8月造船价持续上行，成本端船价与钢价剪刀差拉大，看好中国船企盈利能力提升与份额增长，建议关注中国船舶和中国动力。

关键数据

• 拖拉机： 2024年7月大型拖拉机产量6205台，同比增长15.6%，占比21.5%，同比提升4.9pct；1-7月大型拖拉机产量71611台，同比增长11.3%，占比22.7%，同比提升3.8pct。
• 挖机： 24M8挖机（含出口）销量预计为14300台左右，同比增长9%左右；国内销量预计为6600台，同比+17%；海外销量预计为7700台，同比+4%。
• 造船价： 24年8月全球新造船价格指数达188.20，同比+8.44%，环比+0.12%，较年初提升5.5%，较2020年底部提升49.8%。
• 造船份额： 1-7M24中国造船接单DWT份额达72.6%，较23年底提升8.0pct；金额份额达58.8%，较23年底提升4.4pct。

研究结论

• 机械行业各细分领域均呈现复苏迹象，拖拉机大型化、工程机械内外需回暖、造船业盈利能力提升是主要驱动因素。
• 建议关注一拖股份、三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、中国船舶和中国动力等龙头企业。