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苏试试验2024半年报点评：环试服务与设备短期承压，需求有望复苏

2024-08-25 徐乔威,张越国泰君安证券亓qí

维持增持评级。公司2024H1业绩略低于预期，营收9.17亿元（同比-5.58%），归母净利1.03亿元（同比-24.35%），扣非归母净利0.95亿元（同比-26.80%）；2024Q2营收4.74亿元（同比-11.01%），归母净利0.61亿元（同比-33.80%），扣非归母净利0.54亿元（同比-38.38%）。分产品来看，环境可靠性试验服务与设备销售短期承压，营收分别同比-1.72%和-14.57%；集成电路验证与分析服务保持快速增长，营收同比+18.22%。公司受下游行业需求波动、产能扩张成本增长等因素影响，业绩下滑，下调2024-26年EPS至0.70/0.90/1.11元，参考行业2024年20.17倍估值，给予公司2024年21倍PE，目标价下调至14.7元。公司积极拓展新能源、无线通信等领域，完成相关检测中心建设，下游需求有望逐步复苏。风险提示：下游需求不及预期；集成电路检测产能释放不及预期。

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