2024年7月生猪销售跟踪：出栏同比略增，猪价继续冲高

2024年7月，18家上市生猪养殖企业合计出栏量1281.9万头，同比增加0.9%，1-7月累计出栏量8714.2万头，同比增加2.1%。其中，立华股份、东瑞股份同比增速较高，分别达到52.1%和50.8%。7月猪价环比上涨，行业白条猪肉宰后均重环比略降。商品猪出栏平均体重方面，牧原股份、温氏股份、立华股份分别为127kg、121kg、119kg，环比分别下降1.8%、1.5%、1.9%；行业白条猪肉宰后均重为91.43公斤，环比下降0.32%。价格方面，大部分公司商品猪售价超过18元/公斤，最高为东瑞股份20.37元/公斤，最低为天康生物17.61元/公斤；全国生猪均价为18.88元/公斤，环比上涨3.0%。8月猪价中枢上行，全国生猪均价20.57元/公斤，较7月同期上涨7.8%。养殖利润方面，自繁自养头均盈利681.76元/头，环比增加243.18元/头；外购仔猪头均盈利493.22元/头，环比增加109.8元/头。出栏体重方面，涌益样本下出栏均重126.17公斤，同比增加5.0%，周环比增加0.3%，供应减量仍是价格中枢上移的主要原因。7月能繁母猪存栏环比上升，协会、涌益、卓创、钢联能繁母猪环比增幅分别为2.4%、1.8%、2.4%、1.1%。由于部分高成本参与者经营困境未解，本轮周期产能恢复速度或慢于以往，周期的幅度和长度仍有超预期的可能。投资建议：当前行业估值相对低位，是布局猪周期的较优时点，关注估值与成本性价比突出的龙头及低成本、高成长标的。关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧、新希望等。风险提示：猪价波动风险、疫病风险、消费需求风险、测算偏差风险等。