2024年5月生猪销售跟踪：出栏同比减少，猪价重心上移

根据所提供的研报内容，可以总结如下：

主要发现与趋势

1. 生猪出栏量与价格动态

• 出栏量：18家上市生猪养殖企业在2024年5月合计出栏1294.2万头，与去年同期相比减少了0.4%。1-5月累计出栏6284.5万头，同比增长3.9%。
• 猪价：5月份猪价环比略有上升，全国生猪均价从4月的15.89元/公斤提升至15.89元/公斤的基础上进一步上涨。行业白条猪肉宰后均重环比略有增加。

2. 公司表现

• 多数上市公司的商品猪售价已超过15元/公斤，其中东瑞股份的商品猪售价最高，达到16.90元/公斤，天康生物最低，为14.86元/公斤。
• 牧原股份、温氏股份、立华股份的出栏均重与上月相比有所下降，而东瑞股份的出栏均重略有上升。

3. 猪价与利润变动

• 6月份猪价继续上行，自繁自养头均盈利和外购仔猪头均盈利均显著增加。
• 出栏体重在5月开始回升，6月第3周的出栏均重比5月低点增加了0.8%，但涨幅有限，供应减少是价格上行的主要原因。

4. 能繁母猪存栏

• 5月能繁母猪存栏量环比上升，协会、涌益、卓创、钢联的数据分别为1.7%、0.7%、0.7%、0.4%。这表明随着周期的上行和行业盈利预期的修复，能繁母猪存栏量有所增长，但增幅较4月有所收窄。

5. 市场展望与投资建议

• 随着供应减少，预计猪价中枢将继续上移。当前行业估值处于相对低位，是布局猪周期的良好时机，建议关注成本控制能力强、具有成长性的龙头公司，如牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、唐人神、京基智农、新希望等。

风险提示：

• 猪价波动风险、疫病风险、消费需求风险、测算偏差风险。

结论

2024年5月，中国生猪市场的出栏量虽略有下降，但猪价显著上涨，行业整体呈现回暖态势。能繁母猪存栏量的上升预示着未来供给端可能逐渐增加，但短期内供应减少仍是支撑价格的关键因素。随着周期的进展和行业盈利能力的提升，市场对猪周期的乐观情绪增强，为投资者提供了布局的良好时机。关注成本控制和成长潜力的龙头公司，有助于在当前市场环境下实现较好的投资回报。