南华贵金属日报（20240822）

贵⾦属⽇报 2024年8⽉22⽇ 盘面回顾 周三贵金属市场整体震荡偏强，美国就业市场大幅下修以及美联储会议纪要提升市场对美联储降息强度预期，本周五将召开全球央行年会，市场期待鲍威尔保留50BP降息幅度的选项。周边资产看，周三美指继续下跌，但跌势放缓，10Y美债收益率收低位十字星，欧美股市普遍上涨，VIX指数走高，比特币上涨，南华有色金属指数先抑后扬，原油下跌，最终COMEX黄金2412合约收报2550.2美元/盎司-0.02%；美白银2409合约收报于29.63美元/盎司，+0.38%。SHFE黄金2410主力合约收报576.2元/克，+0.53%；SHFE白银2412合约收报7562元/千克，+0.95%。 关注焦点 美联储7月会议纪要显示，绝大多数决策者预计9月可能适合降息，部分希望7月就行动。美国截至3月的一年非农就业下修幅度为十五年最大，令市场对9月大幅降息50个基点的押注从29%升温至接近39%。数据方面：主要关注周四晚美国标普PMI及地产销售数据，以及初请失业金人数，事件方面：周五晚间22:00，鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行年会上就经济前景发表讲 话。 加息预期与基⾦持仓 根据CME“美联储观察”，市场预期美联储9月19日降息概率100%，其中降息25BP概率64%，降息50BP概率降至36%；年内降息次数预期4次。长线基金看，三季度以来美国市场黄金与白银投资需求总体改善，周三SPDR黄金ETF持仓减少0.57吨至856.7吨；iShares白银ETF持仓28.39吨至14538.75吨。 南华观点 中长线维持看多，短线看在持续上涨后，分歧有所加大，不宜追涨，警惕多头回补压力，可等待回调分步布多机会。后期事件上关注周五全球央行年会，9月降息幅度预期波动、贵金属投资需求回暖的路径是否舒畅、美总统大选事件、以及中东地缘政治动乱下的避险情绪、央行购金等变化。