宏观方面，美联储降息预期强化，国内股市下跌而债市上涨。美国就业数据大幅下修，强化了市场对美联储9月降息的预期，美元指数下破101关口创年内新低，美债利率收于3.81%，美股反弹，金价、油价上涨。
国内A股延续弱势，中证1000跌幅更大，成交额回落，贵金属、锂电板块领涨，互联网、农业板块跌幅较深。债市方面，央行持续净回笼，资金利率走高，长债利率大幅下行。金监局将引导银行业优化资产负债结构，推动符合标准的房地产项目“应纳尽纳”。
贵金属：美国就业数据大幅下修，金银维持震荡。美联储9月降息预期升温，金价在历史高位震荡，COMEX黄金期货报2550.2美元/盎司，COMEX白银期货报29.63美元/盎司。关注今晚美国将公布的周度失业救济申请数据。
操作建议：暂时观望。
铜：美联储会议纪要偏鸽，铜价震荡反弹。沪铜主力2410合约震荡企稳，伦铜进入窄幅震荡区间，国内近月重回弱C结构，现货进口亏损缩小，现货回落至升水20元/吨。LME库存维持32万吨，其中亚洲库库存高达28万吨。7月我国精炼铜进口量达27.6万吨，同比-3.9%，今年1-7月累计进口达207.7万吨，同比+13.3%。艾芬豪-紫金卡莫阿铜矿7月产铜量为3.6万吨，再创单月产量记录。
操作建议：单边逢低做多，跨期观望。
铝：9月降息预期升温，继续给铝价提供支撑。沪铝继续上涨，现货SMM均价19590元/吨，涨100元/吨，对当月贴水80元/吨。8月19日铝锭库存80.7万吨，较上周四减1.6万吨。新西兰铝厂因能源问题再度减产12.5万吨，LME铝价相较偏强，内外比价回落，进口亏损走阔。
操作建议：逢低做多。
氧化铝：现货偏紧，供应存增长预期。现货氧化铝全国均价3918元/吨，较前日涨3元/吨。澳洲氧化铝F0B价格510美元/吨，较前日涨3美元/吨，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存8.8万吨，较前日持平，厂库13500吨，较前日持平。
操作建议：单边观望，跨期正套。
锌：传言供应端继续收紧，锌价维持震荡偏强。沪锌主力2410合约日内震荡偏强，夜间小幅高开，伦锌震荡偏强。上海0#锌主流成交价集中在23240~23410元/吨，对2409合约贴水0元/吨。ILZSG：2024年6月份全球锌市场供应过剩量降至8700吨。上海保税区精炼锌库存约1.6万吨，较前周增加0.15万吨。中国锌原料联合谈判小组召开，传言炼厂存联合减控产计划。
操作建议：单边逢低做多，跨期正套。
铅：仓单量降至万吨下方，资金做多热情不强。沪铅主力2409合约日内震荡偏强，夜间横盘震荡，伦铅震荡偏强。上海市场万洋、红鹭铅报17585元/吨，对沪铅2409合约平水。沪铅呈冲高回落态势，持货商出货各异，部分货少挺价，部分则积极出货，报价偏贴水，下游维持刚需采购。ILZSG：2024年6月份全球铅市场供应短缺7000吨。交易所仓单减少7465吨至9921吨，为2020年6月中旬以来的低位，主力延续减仓，09合约持仓量降至5.08万手。
操作建议：观望。
锡：沪锡震荡偏强，跟随有色板块运行。沪锡主力2409合约日内震荡偏强，夜间重心小幅上移，伦锡震荡偏强。贸易商报价变化有限，其中小牌品牌锡锭对09合约平水-升水700元/吨，交割品牌对沪锡2409合约升水500-1000元/吨，云锡品牌对2409合约升水1000-1200元/吨，进口锡对沪锡2409合约升水200元/吨。锡价上涨，下游等待低位补库，观望情绪较浓。
操作建议：观望。
工业硅：成本支撑推动，工业硅低位反弹。沪硅主力2411合约大幅反弹，华东通氧553#现货对2411合约升水1650元/吨，华东421#最低交割品现货对2409合约升水200/吨，盘面交割利润转负。8月21日广期所仓单库存升至65197手，仍维持高位。新疆地区产量下降，但川滇地区供应量维持高位接近饱和状态，我国7月工业硅产量达48.7万吨，整体供应面十分宽松；多晶硅和硅片市场挺价情绪较浓，下游电池和组件集采交付需求已步入正轨，西部地区终端的大型风光基地开始陆续装机，分布式并网节奏稍缓但仍然保持一定韧性；有机硅新增产能集中释放利好硅料消费，但铝合金订单需求仍然薄弱，整体供需结构维持失衡，目前社会库存已上行至48万吨。
操作建议：观望。
碳酸锂：反弹或将延续，警惕逆势操作风险。碳酸锂期货价格偏强运行，现货价格小幅上涨。SMM电碳价格较昨日上涨150元/吨，工碳价格上涨150元/吨。SMM口径下现货贴水09合约0.215万元/吨；原材料价格延续小幅下跌，澳洲锂辉石价格下跌0美元/吨至780美元/吨，巴西矿价格下跌5美元/吨至755美元/吨，国内价格（5.0%-5.5%）价格下跌115元/吨至5815元/吨，锂云母（2.0%-2.5%）价格下跌80元/吨至1395元/吨。仓单合计37917；持仓22.46万手，匹配交割价79600元/吨。
操作建议：观望。
沪镍：宏观与基本面预期未变，镍价震荡运行。沪镍主力合约震荡运行，SMM1#镍报价131000元/吨，上涨1025，进口镍报130350元/吨，上涨1025。金川镍报131700元/吨，上涨975。电积镍报130575吨，上涨1000，进口镍贴250元/吨，下跌50，金川镍升水1100元/吨，下跌100。SMM库存合计2.78万吨，环比增加939吨。美国一季度非农普查初报将非农就业总人数下修81.8万人。美联储2024票委博斯蒂克表示对9月降息持开放态度；鲍曼表示虽仍担心通胀反弹，但若价格放缓，美联储应下调联邦利率。
操作建议：观望。
集运：欧线航运压力缓解，运价或震荡下行。欧线集运主力价格（2412合约）震荡偏强运行，主力合约大幅回落至2649点，涨跌幅约+2.89%。基本面方面，8月19日公布的SCFIS欧洲报价5918.73，较上期下滑2.34%。8月16日公布的SCFI报价3281.36，较上期上涨0.84%。欧线基本港拥堵情况持续缓解，但8月以来新交付船只大幅收缩，随着船东运力调节逐渐平稳，新增运力需求走弱，或对运价影响有限。中欧班列提运及船东长期调度下，欧线运力压力已明显缓解。
操作建议：观望。
螺纹热卷：旧国标占比下降，钢价夜盘回落。钢材期货反弹，夜盘回落。现货市场，昨日贸易商建筑钢材成交14.6万吨，唐山钢坯价格2940（+70）元/吨，上海螺纹报价3210（+30）元/吨，上海热卷3190（+70）元/吨。调研显示，8月21日，全国旧标螺纹钢市场库存占比55.11%，日环比降幅4.99%。钢产检修积极，产量回落，螺纹库存低位压力不大，热卷增库。
操作建议：单边观望，跨月正套。
铁矿：现货成交一般，矿价承压运行。铁矿石期货大幅反弹。现货市场，昨日贸易成交85万吨，日照港PB粉报价733元/吨，环比上涨24，超特粉615元/吨，环比上涨26，现货高低品PB粉-超特粉价差118元/吨。本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本3184元/吨，周环比下调99元/吨，与8月21日普方坯出厂价格2940元/吨相比，钢厂平均亏损244元/吨。
操作建议：暂时观望。
豆粕：美豆出口销售改善，连粕维持低位震荡。豆粕01合约涨18收于2960元/吨，菜粕01合约涨34收于2217元/吨。CBOT大豆11月合约涨5收于982美分/磅。ProFarmer公司作物巡查：预计2024年印第安那州大豆平均结荚数为1409.02个，2023年作物巡查为1309.96个。预计2024年内布拉斯加州大豆平均结荚数为1172.48个，2023年作物巡查为1160.02个。民间出口商报告对中国出口销售13.2万吨大豆，对未知目的地出口销售12.1万吨大豆，均于2024/2025年度交货。据ANEC机构数据发布，预计巴西8月大豆出口为816万吨，上周预计为818万吨；豆粕出口预计为239万吨，上周预计为224万吨。
操作建议：观望。
油脂：油脂整体继续反弹，棕榈油冲高回落。BMD马棕油主力合约涨10收于7648林吉特/吨；棕榈油01合约涨10收于7648元/吨，豆油01合约涨28收于7436元/吨，菜油01合约涨91收于8152元/吨；CBOT豆油主力涨0.32收于39.54美分/磅。加拿大两大铁路公司面临停工的危险，铁路停运可能在油菜籽收获期间，有粮食运输的风险。预计马来西亚8月1-20日棕榈油出口量为804183吨，较上月同期出口的978387吨减少17.81%。印尼7月棕榈油出口量下降至202.2万吨，环比下降27.7%。预计2024年8月1-20日马来西亚棕榈油单产减少2.90%，出油率增加0.32%，产量减少1.21%。
操作建议：观望。
