南华有色金属（贵金属）日报：利率决议和非农落地 焦点转向周三CPI

南华有色金属（贵金属）日报：利率决议和非农落地焦点转向周三CPI 【上周总结】上周COMEX贵金属波动加剧有所加剧，整体呈现冲高回落走势，美黄金自周初2000附近，最高上冲2080上方，最终收报2025美元/盎司；美白银自25附近最高上冲26.435，最终收报25.93美元/盎司。利多因素主要包括：1、美银行业风波余震不断，风险担忧下市场避险情绪升温，且银行信贷紧缩可能增加经济衰退压力，股跌债升，提振贵金属避险需求；2，美3月职位空缺数低于预期，且降至21年8月来新低，反映企业用工需求降温，经济进一步放缓，缓解美时薪和通胀压力，并提升美联储年内降息预期；3，美国政府主权债务违约风险上升，耶伦警告可能最早6月1日触及债务上限并发生债务违约，美元信用下滑下利空美元，并利多贵金属长期走势；4，周四凌晨美联储利率决议释放偏鸽信号，暗示可能暂停加息，但鲍威尔会后表示偏高的通胀前景仍不支持降息助推市场预期，而市场预期美联储年内降息次数增至四次，刺激贵金属进一步冲高。利空面：周五则呈现回调，因晚间非农就报告继续显示美劳动力市场强劲，时薪通胀居高不下，年内降息预期降至三次。在非农新增超预期及失业率刷新低下，3月非农新增大幅下修，亦增加美联储数据依赖难度。 【资金与库存】上周SPDR黄金ETF持仓周增3.76吨至930.03吨；白银ETF总持仓周减37.6吨至23344.8吨。CFTC持仓方面，截止5月2日当周，黄金非商业净多头寸增加10303张至195567张，主要因多头主动增 仓9227张；白银非商业净多头寸小增1349张至31952张，主要因多头主动增仓2074张。COMEX黄金库存周增 4.57吨至700.12吨，COMEX白银库存减少46.34吨至8428.25吨；SHFE黄金库存继续维持不变，SHFE白银库存减少33.44吨至1802.3吨，截止4月28日当周的上海金交所白银库存亦减少62.7吨至2144.46吨。 【本周关注】数据方面：主要关注重磅美CPI。事件方面：本周美总统拜登将与国会四个领导人就债务上限问题举行会议。本周四英国央行将公布利率决议。本周美联储官员讲话密集，建议投资者关注各官员对6月暂停加息，以及年内降息的看法。具体看，周二晚间美联储理事杰斐逊、周三凌晨美联储永久票委威廉姆斯、周四晚间理事沃勒、周六晚间理事库克将分别发表讲话。另，继续关注美区域性银行风险进展。 【策略建议】中长线维持看多，但短线不宜追涨，等待回调买入机会，周内将聚焦美4月CPI数据。上周黄金在周四收高位十字以及周五收大阴柱下，RSI指标死叉，短线回调或将延续，建议首先关注下方20日均线在2016支撑，然后2000整数关口，下方强支撑在1970，通道下沿支撑上移至1950附近。SHFE黄金下方支撑在 447附近，然,后440，强支撑434，上方阻力453，460。美白银整体表现强势，周五收带长下影线阴柱，但考虑黄金仍存回调压力，且日线RSI指标现顶背离，白银可能需盘整后再上冲，阻力位在前高26.5附近，突破后则可进一步看高至27.5。下方支撑25.8，强支撑24.8-25区域。SHFE白银上方阻力在前高5870，然后5900，下方支撑5700，然后5550，强支撑5450。 价格数据单位2023/4/282023/5/4日涨跌日涨跌幅 黄金 SHFE黄金2304 元/克 444.04 455.26 11.22 2.53% SGX黄金(T+D) 元/克 442.9 452.73 9.83 2.22% COMEX黄金2302 美元/盎司 1999.4 2058.6 59.20 2.96% 白银 SHFE白银2306 元/千克 5619 5759 140.00 2.49% SGX白银(T+D) 元/千克 5596 5730 134.00 2.39% COMEX白银2303 美元/盎司 25.335 26.335 1.00 3.95% 价差 SHFE黄金-TD价差 元/千克 1.04 2.06 1.02 49.51% SHFE白银-TD价差 元/千克 19 21 2.00 9.52% 比价 COMEX金/银比价 / 78.92 78.17 -0.75 -0.96% 价格&价差图 420SHFE期货主力价格630041058004005300390480038043003703800 黄金白银（右） 6SHFE与SGX价差100480260040 -220-40-6-20-8-40 -10-60 SHFE黄金-TD价差SHFE白银-TD价差（右） 2100COMEX黄金与金银比95200090190085180080170075160070 COMEX黄金价格金银比（右） 交易数据(吨）2023/5/4日涨跌日涨跌幅备注 黄金 SHFE库存 2.754 0.000 0.00% 940基金ETF持仓15500930 15000 92091014500900 14000 89088013500 SPDR黄金iShares白银（右） COMEX库存 700.416 4.873 0.70% SHFE主力持仓 181965 77323 73.89% SPDR持仓 930.030 3.750 0.40% 白银 SHFE库存 1810.850 -24.922 -1.36% COMEX库存 700.416 4.873 0.70% iShares持仓 14521.487 -43.161 -0.30% SHFE主力持仓 409662 9361 2.34% 相关指标2023/5/5日涨跌日涨跌幅备注 外汇 美元指数 101.29 -0.14 -0.14% 115估值指标21101.510511000.5 950 美元指数美债实际利率（%，右） 美元兑人民币汇率 6.911 -0.005 -0.07% 股市 道琼斯工业指数 33674.38 546.64 1.65% 商品 WTI原油主力 71.34 2.78 4.05% LmeS铜03 8580 45 0.53% 债市 10Y美债收益率（%） 3.44 0.07 2.08% 10Y美债实际利率（%） 1.23 0.05 4.24% 10-2Y美债息差（%） -0.48 -0.1 26.32% 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。夏莹莹投资咨询证号：Z0016569 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 夏莹莹投资咨询证号：Z0016569