平煤股份2024年上半年业绩分析
一、主要财务数据
- 营业收入：2024年上半年实现营业收入162.54亿元，同比增长1.78%。
- 归母净利润：13.93亿元，同比下降37.66%。
- 扣非后归母净利润：14.08亿元，同比下降33.59%。
- 基本每股收益：0.5776元，同比下降40.14%。
- 加权平均净资产收益率：4.98%，同比下降4.53个百分点。
二、季度业绩分析
- 第二季度：
- 营业收入：80.10亿元，环比减少2.84%，同比增长9.14%。
- 归母净利润：6.52亿元，环比减少11.93%，同比减少40.04%。
- 扣非后归母净利润：6.53亿元，环比减少13.55%，同比减少40.55%。
三、煤炭业务分析
-
产销量：
- 原煤产量：上半年1420.82万吨（同比-7.56%），二季度757.98万吨（同比+0.16%，环比+14.35%）。
- 商品煤销量：上半年1348.75万吨（同比-13.20%）。
-
售价与成本：
- 上半年吨煤售价：1088.43元/吨（同比+9.31%），二季度1017.46元/吨（同比+9.03%，环比-11.98%）。
- 上半年吨煤成本：771.60元/吨（同比+13.36%），二季度706.06元/吨（同比+15.98%，环比-15.34%）。
- 上半年吨煤毛利：316.83元/吨（同比+0.56%），二季度311.40元/吨（同比-4.01%，环比-3.29%）。
-
煤炭业务收入与成本：
- 上半年煤炭营业收入：146.8亿元（同比-5.12%）。
- 上半年煤炭营业成本：104.1亿元（同比-1.6%）。
- 上半年煤炭毛利：42.7亿元（同比-12.72%）。
四、股东回购情况
- 截至2024年7月31日，公司已累计回购股份2668.01万股，占总股本比例1.08%。
- 最高回购价12.01元/股，最低回购价9.76元/股。
- 已支付总金额2.83亿元（不含印花税、交易佣金等）。
五、公司发展策略
- 精煤战略：聚焦“精煤战略”，打造焦煤市场知名品牌，2024年焦精煤产量计划1305万吨。
- 智能矿山建设：实施智能矿山建设、主辅分离、对标提升、瓦斯综合治理等专项行动。
- 绿色开采：推进绿色充填开采，降低瓦斯治理成本。
- 产业链延伸：建设6000吨/年煤基碳材料耦合工艺技术中试项目，提升煤炭产品附加值。
六、盈利预测与投资建议
- 营业收入预测：2024-2026年分别为316.49亿元、333.20亿元、343.41亿元。
- 归母净利润预测：2024-2026年分别为30.10亿元、32.42亿元、32.98亿元。
- EPS预测：2024-2026年分别为1.22元、1.31元、1.33元。
- 估值：以2024年8月19日收盘价10.10元对应PE为8.3x/7.7x/7.6x。
- 评级：维持“增持”评级。
风险提示：
- 重点煤矿发生安全生产事故。
- 安监环保政策趋严。
- 下游需求不及预期。
- 国际能源价格系统性下跌。
