2024年中报点评：降本控费见成效，新业务增长可观

公司2024年上半年实现营业收入8.73亿元，同比下滑13.07%，归母净利润亏损2.06亿元，但亏损同比收窄2.98%。降本控费成效显著，毛利率提升7.86个百分点至63.30%，期间费用总计下降2.63%，其中管理费用同比减少30.64%。人员优化持续推进，员工总数减少10.45%，技术人员和管理人员均有所下降，营销人员优化281人并新引进220人。云产品及服务条线增长良好，收入同比增长20.19%至1.32亿元，毛利率提升9.18个百分点至55.64%。行业市场恢复良好，疾控行业中标27个省份，应急和地震行业分别中标11个和10个省份。预计2024-2026年公司营收分别为32.65/38.78/44.51亿元，同比增长4.51%/18.75%/14.78%；归母净利润分别为2.79/3.58/4.23亿元，同比增长175.11%/28.38%/18.05%；EPS分别为0.24/0.30/0.36元，对应PE分别为18/14/12倍，给予“增持”评级。风险提示包括行业市场订单落地不及预期、人才流失和应收账款管理不力。