索菲亚(002572) 2024年一季报显示,公司业绩实现稳健增长,盈利能力改善明显。公司整装渠道和米兰纳品牌持续发力,业绩有望实现稳健增长。此外,公司严格控费降本,利润增长主要依托严格控费降本,2024Q1各项费用率均同比下降,销售/管理/研发/财务费用率分别-1.14/-0.93/-0.24/-1.13pct。公司品牌矩阵定位清晰,米兰纳加速成长,产品端“以橱柜引流、带动衣柜增长”战略行之有效,渠道端采用“点将”模式加大对经销商扶持,业绩有望实现稳健增长。同时,公司净利润同比增长58.59%,实现扣非归母净利润1.56亿元/+73.81%,盈利能力改善明显。公司2024Q1毛利率32.63%/-0.63pct,毛利率略有下降主要系营业成本同比+18.08%,高于收入增速。建议关注公司整装渠道和米兰纳品牌持续发力,业绩有望实现稳健增长。