Q2业绩加速增长，3D与海外表现亮眼

2024年上半年，中望软件实现营业收入3.08亿元，同比增长11.79%，归母净利润扭亏为597.62万元。Q2业绩增长加速，单季度营业收入1.88亿元（YoY+17.54%），归母净利润3158.74万元（YoY+92.82%）。

分产品来看，标准通用软件收入2.88亿元（YoY+15.94%），其中2DCAD收入1.92亿元（YoY+8.33%），3D CAD收入8,903.97万元（YoY+30.15%），CAE收入309.9万元（YoY+21.04%），博超系列产品收入428.25万元（YoY+629.8%）。外购软硬件收入257.48万元（YoY-81.37%），定制软件收入408.01万元（YoY+54.84%），技术服务收入1,295.61万元（YoY+31.83%）。

分区域来看，境内实现收入2.2亿元（YoY+6.1%），其中国内商业市场收入约1.87亿元（YoY+19.53%），国内教育市场收入3262.02元（YoY-35.46%）；境外实现收入8829.92元（YoY+29.91%）。

公司销售/管理/研发费用率分别为56.82%/19.14%/64.86%，分别同比-3.31/+6.12/+6.38pct，主要系薪酬福利上升、股份支付费用、引进业内领军人才等。

公司持续精进CAX技术，ZWCAD 2025提升三维图纸开图效率和览图能力，ZW3D2025强化设计-仿真-制造一体化能力，并正式发布第一款中望流体仿真软件。在KA客户拓展方面，公司与东华机械、邦德激光等KA客户持续合作，来自KA客户的业务增长速度高于公司平均水平。

投资建议：预计公司2024/25/26年营业收入分别是9.94/11.93/14.15亿元，归母净利润分别是0.69/0.94/1.30亿元。维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价为81.98元，相当于2024年的10倍PS。

风险提示：核心技术研发不及预期；产品推广和产业生态建设不及预期。