新能源产业趋势跟踪（24年8月上）：国内新能源零售渗透率首次突破50%，海外需求停滞

新能源产业趋势跟踪（24年8月上）：国内新能源零售渗透率首次突破50%，海外需求停滞 证券研究报告|行业周报2024/08/20 电气设备行业 投资评级 看好 五矿证券研究所新能源行业 分析师：张斯恺 登记编码：S0950523110002 邮箱：zhangsikai@wkzq.com.cn 联系人：顾思捷 邮箱：gusj@wkzq.com.cn 分析师：张鹏 登记编码：S0950523070001 邮箱：zhangpeng1@wkzq.com.cn 联系人：钟林志 邮箱：zhonglinzhi@wkzq.com.cn 分析师：蔡紫豪 登记编码：S0950523070002 邮箱：caizihao@wkzq.com.cn 分析师：张娜威 登记编码：S0950524070001 邮箱：zhangnawei@wkzq.com.cn Contents目录 01 新能源产业趋势点评 能源金属 电池及材料新能源车光伏/风电储能/电网 电力（新能源/传统能源） 02 产业动态&数据跟踪 行业指数涨跌幅 细分板块行情回顾 03 附录 01 新能源产业趋势点评 新能源产业趋势点评（2024年7月27日-2024年8月16日） 能源金属 锂：锂价继续下跌，电碳价格收至7.52万元/吨。8月上旬，盐湖产碳酸锂开工率维持78%附近水平，锂云母、锂辉石及回收端等原料产碳酸锂的开工率均下调，碳酸锂8月产量接近3万吨，呈稳中微降态势。在市场情绪催化下，锂价继续下跌，至8月16日电碳价格已经跌至7.52万元/吨。供给出清缓慢，锂价上涨动力不足。 钴：钴价受补库支撑弱稳运行。8月上旬，钴盐冶炼厂受价格持续下跌影响减产较多，部分生产厂商处于停产修整阶段。下游长单即将结束，低位补库意愿小幅增强，预计后续钴价持稳运行。 镍：镍价受宏观影响低位震荡运行。8月上旬宏观衰退交易预期降温，镍价跟随有色整体低位震荡运行。供应方面，受印尼及菲律宾雨季干扰，印尼镍矿流通资源仍偏紧，给予镍价成本支撑；需求方面三元前驱体企业订单有所好转，但不锈钢受成本倒挂影响近期现货成交乏力，总体看镍价未来或将延续震荡走势。 电池及材料 7月份，我国动力电池和其他电池销量为86.3GWh，环比下降6.4%，同比增长49.9%。上游碳酸锂价格继续下行，相关产品价格仍有下行压力，部分产业链的二季度业绩承压。需求侧，三季度需求有望环比改善，带动中游材料出货，但环比改善幅度相比以往可能相对有限。 新能源产业趋势点评（2024年7月27日-2024年8月16日） 新能源汽车 中国：7月中国新能源乘用车零售渗透率首次超过50%。暑期属于汽车传统淡季，国内新能源零售热度不减，销量同环比均保持增长，渗 透率首次超过50%，达到51%。近期上市车型较多，车企不断推出新车型或2025款换代车型，为金九银十的汽车销售旺季做准备。 海外：美国渗透率回暖至9.7%，同环比微增2.2%，欧洲同环比严重下滑。7月美国新能源汽车销量约12.3万辆，渗透率9.7%，回暖至 2023年末的水平；欧洲主要7国新能源汽车销量同比下降10.7%，环比下降31.4%。 光伏/风电 光伏：近期硅料价格有所反弹，但是电池组件价格松动，短期产业链价格处于底部但依旧震荡，通威股份收购润阳股份也预示行业竞争压力已经延伸到头部企业，行业出清信号逐步清晰。 风电：江苏大丰海风项目延期，广东阳江项目依然计划年底前开工，国内海风项目节奏短期摇摆，但不会改变国内项目开工趋势， 目前需关注风电出海以及深远海的发展前景带来的长期机会。 新能源产业趋势点评（2024年7月27日-2024年8月16日） 储能/电网 储能：独立储能利好政策不断，期待量变到质变。近期储能利好政策仍在密集出台，国家层面《加快构建新型电力系统行动方案》明确提出“建设一批共享储能电站”和“探索应用一批新型储能技术”；省级层面政策值得关注的有，河北要求新能源项目不再单独配建100MW以下储能，24年以来新建储能项目中大型独立储能占比持续提升，独立储能发展趋势明确；山东作为风光储大省，出台加快新型储能产业高质量发展指导意见，25年前给予新型储能2倍容量补偿。 电网：新型电力系统建设对电网提出更高要求，电网有望全面升级。近期《加快构建新型电力系统行动方案》提出了24-27年重点开展9 项专项行动，其中有6项和电网密切相关，如加强电网主网架、大规模高比例新能源外送、配电网高质量发展、加强智慧化调度、建设 一批智能微电网、完善充电基础设施网络。电网已成为新型电力系统薄弱环节，亟待全面升级。 电力（新能源/传统能源） 电力：两大重磅政策彰显双碳转型决心，未来3年重点工作得到明确。近期有两大重要政策颁布，一是中共中央发布《加快经济社会发 展全面绿色转型》顶层文件，二是发改委印发《加快构建新型电力系统行动方案》。前者是中央层面首次对全面绿色转型进行系统部署 ，重申了“2030年非化石能源消费比重提高到25%左右”等目标，表明了国家双碳转型的坚定决心；后者则是针对目前双碳转型过程中遇到的问题进行了逐一细致的部署，明确了未来3年的新型电力系统建设重点工作。 02 产业动态&数据跟踪 能源金属 近期产业动态（2024年7月27日-8月16日） 公司动态 08/01，ALB公布二季报，公司Q2锂盐销售5.3万吨，平均售价1.57万美元/吨。公司选择将澳洲氢氧化锂工厂Kemerton的2号生产线置于维护状态，并停止3号生产线的建设，未来将专注于1号生产线，以更好地优化，确保更高效的启动和运营。 08/06，ArcadiumLithium公布二季报，公司Q2锂盐销售量1.1万吨，平均售价1.72万美元/吨。公司宣布暂停加拿大Galaxy项目投资，另外选择先后建设FénixPhase1B和SaldeVidaStage1，而不是同时完成。 08/08，PiedmontLithium报告NAL项目Q2生产4.97万吨锂精矿，环比增长23%，锂回收率达到68%，磨机利用率达到83%。公司锂精矿平均售价945美元/吨，销售成本900美元/吨。 08/14，LAC发布2024年二季度业绩报告，Caucharí-Olaroz盐湖Q2生产5600吨碳酸锂，预计2024年全年生产2~2.5万吨，赣锋有权获得年产量的80%，实际销售定价基于中国电池级碳酸锂的现货市场价格，并进行增值税和杂质去除额外加工费用调整。据称，除杂以达到电池级标准的额外每吨加工费用为每吨2000美元左右。 08/15，Pilbara宣布将收购LatinResources100%的股权，LatinResources拥有巴西米纳斯吉拉斯州的萨利纳斯锂矿项目，据其PEA估 计，该项目的一期生产计划于2026年启动，二期项目年产能将达到52.5万吨锂辉石精矿。项目还计划于2029年启动三期扩产。 能源金属-中国月度供需平衡表 产业数据跟踪-能源金属中国月度供需平衡表 图表1：中国碳酸锂月度供需平衡表（单位：吨） 25000 20000 15000 10000 5000 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 23-09 23-10 23-11 23-12 24-01 24-02 24-03 24-04 24-05 24-06 24-07 24-08 0 -5000 -10000 -15000 图表2：中国氢氧化锂月度供需平衡表（单位：吨） 15000 10000 5000 0 -5000 -20000 -10000 SMM碳酸锂月度供需平衡 SMM氢氧化锂月度供需平衡 资料来源：SMM,五矿证券研究所 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 图表3：中国四氧化三钴供需平衡表（单位：吨） 资料来源：SMM,五矿证券研究所 图表4：中国硫酸钴月度供需平衡表（单位：吨） 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 SMM四氧化三钴月度供需平衡 资料来源：SMM,五矿证券研究所 SMM硫酸钴月度供需平衡 资料来源：SMM,五矿证券研究所9 14 12 10 8 6 4 2 0 19-03 19-05 19-07 19-09 19-11 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09 20-11 21-01 21-03 21-05 21-07 21-09 21-11 22-01 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 23-07 23-09 23-11 24-01 24-03 24-05 24-07 19-03 能源金属-镍钴：下游需求压制镍钴价格弹性 产业数据跟踪-资源高频价格 图表5：硫酸镍价格持下跌至2.78万元/吨（单位：万元/吨） 7 6 5 4 3 2 1 0 资料来源：WIND,五矿证券研究所 图表7：硫酸钴价格下跌至2.9万元/吨（单位：万元/吨） 19-05 19-07 19-09 19-11 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09 20-11 21-01 21-03 21-05 21-07 硫酸钴镍价格 21-09 21-11 22-01 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 23-07 23-09 23-11 24-01 24-03 24-05 24-07 资料来源：MySteel,五矿证券研究所 图表8：7月中国硫酸钴开工率49.07% 80 70 60 50 40 30 20 10 0 20-02 20-04 20-06 20-08 20-10 20-12 21-02 21-04 21-06 21-08 21-10 21-12 22-02 22-04 22-06 22-08 22-10 22-12 23-02 23-04 23-06 23-08 23-10 23-12 24-02 24-04 24-06 120 100 80 60 40 20 0 18-03 图表6：6月中国硫酸镍开工率61.68%（单位：%） 18-06 18-09 18-12 19-03 19-06 19-09 19-12 20-03 20-06 20-09 硫酸镍开工率 20-12 21-03 21-06 21-09 21-12 22-03 22-06 22-09 22-12 23-03 23-06 23-09 23-12 24-03 24-06 珍惜有限 创造无限 硫酸钴价格 硫酸钴开工率 10 资料来源：WIND，五矿证券研究所 资料来源：亚洲金属网,五矿证券研究所 能源金属-锂：锂盐冶炼厂累库，8月供需矛盾持续存在 产业数据跟踪-锂行业月度数据 图表9：2024年7月中国锂盐产量9.72万吨，环比减少4%图表10：2024年6月中国锂矿进口量环比减少7.68%（单位：吨） 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 23-09 23-10 23-11 23-12 24-01