新能源产业趋势跟踪（24年3月上）：需求回暖供给释放延迟，光伏底部渐清晰

新能源行业的周报总结如下：

行业趋势概览

• 需求回暖：新能源汽车销量在经历了春节假期的低谷后逐步恢复，渗透率保持在较高水平。以旧换新政策的明确将对市场形成提振作用，预计对销量产生正面影响。
• 供给释放延迟：在需求回暖的背景下，供给端释放有所滞后，这导致了行业供需结构的改善迹象。
• 光伏市场：光伏行业面临供给过剩和价格下跌的压力，但欧洲市场去库存接近尾声，新兴市场需求有望提振整体需求。
• 风电项目：国内海风项目审批取得进展，利好海缆和塔筒环节。
• 储能与电网：储能行业在淡季表现出价格企稳态势，电网政策的密集出台预示着配网投资和智能化的提升空间。

主要数据与指标

• 资源金属：锂盐价格受下游补库需求支撑，钴价受原料到港延迟影响，镍价因供应过剩而低位震荡。
• 电池及材料：2024年2月，中国新能源汽车销量为47.7万辆，渗透率为30.1%，较上月有所下滑，但整体市场表现稳健。产业链公司业绩承压，但政策层面利好储能和电网建设。
• 光伏与风电：光伏行业面临成本压力和供给过剩，但政策支持和欧洲市场的复苏有望缓解压力。风电项目审批的加速推动了海缆和塔筒的需求。
• 储能与电网：储能行业在淡季表现出价格稳定，电网政策的推进预示着配网投资的提升机会。

行业动态与政策

• 政策支持：政府工作报告中强调了碳市场扩容、风光大基地建设、分布式能源开发、新型储能和绿电使用等内容，预示着相关领域的改革和投资机会。
• 市场动态：光伏组件和逆变器出口至欧洲的去库存情况趋于平稳，新兴市场如巴西、非洲和印度的需求正在回暖，而美国市场继续保持稳定增长。
• 供给与需求：电池环节的低效产能开始退出市场，预计行业盈利将在供需改善和政策支持下进入底部。

结论

新能源行业在需求回暖、供给释放延迟的背景下展现出一定的恢复迹象，特别是欧洲市场的去库存接近尾声以及新兴市场的增长预期。政策层面的积极信号，如配网政策和储能市场的发展，为行业提供了新的发展机遇。然而，行业仍面临成本压力和供给过剩的挑战，特别是在电池环节。随着供给端的优化和需求端的持续回暖，预计行业将迎来更加稳定和健康的发展周期。