海顺新材机构调研纪要

公司主营新型药用包装材料和铝箔食品包装，产品包括冷冲压成型铝、SP复合膜、PTP铝箔等，出口至多个国家。公司与美国霍尼韦尔公司有战略合作关系，并成立浙江海顺新材料有限公司生产精密塑料包装容器。

公司归属医药制造业，但券商软件将其分至包装印刷板块，公司表示将积极沟通纠正。可转债转股价定价客观合理，公司将努力促进价格回归合理价值。公司市值低、流动性差，将通过业绩提升、投资者交流、股份回购、现金分红及外延式发展等措施改善现状。

公司持续做好产品认证及客户服务，应对下游需求增长。聚烯烃膜项目目前试生产，市场拓展正在推进，具体营收情况请关注后续公告。铝塑膜业务上半年销售量同比增长2倍以上，但总体产值较小。公司铝塑膜业务发展良好，已积累部分稳定客户，并在动力电池领域积极拓展。

公司上半年应收账款增加，但周转率保持稳定，后期将加强回款管理。公司偿债能力较强，企业自由现金流良好。定增产线已于今年七月达到预定可使用状态，市场拓展正在推进。公司总产能达5.8万吨，新增产能正在爬坡中。海外业务因部分客户受限而收缩销售规模。

公司毛利率同比回升主要得益于精益管理、数字化转型等措施降低成本。参股公司久诚业绩回升，新工厂产能增加，公司期望其恢复至搬迁前盈利水平。上半年公司出货量同比稳中有增。铝塑膜市场竞争激烈，但市场前景看好，公司主要发展方向为3C和动力、储能电池应用。公司后续投资将视市场拓展情况而定。