海顺新材机构调研纪要
海顺新材机构调研报告 调研日期:2024-11-27 上海海顺新型药用包装材料股份有限公司专业生产新型药用包装材料和铝箔食品包装,为制药企业客户提供防潮、防氧、避光、儿童保护的整体药品包装解决方案。公司已在冷冲压成型铝这类新型医药包装材料方面成功实现高阳隔性,高展性及强耐候性,并在该细分市场上成为知名企业。其主打产品包括冷冲压成型铝热带型泡罩铝、SP复合膜、PTP铝箔、聚三氟复Z烯/聚氙7烯复合硬片等,并出口到美国、英国、西班牙、埃及、越南、爱尔兰等十几个国家。2011年,公司和世界五百强的美国霍尼韦尔公司建立战略合作关系,按照霍尼韦尔对专利特殊许可使用和分销商的要求,海顺的质量保证体系必须纳入到霍尼韦尔的标准中去。2020年,公司成立浙江海顺新材料有限公司,采用先进工艺和进口设备生产精密塑料包装容器产品升级换代,功能强大,系列丰富,广泛用于药品、医疗、食品、化妆品等行业。 2024-11-29 董事会秘书杨高锋 2024-11-272024-11-28 特定对象调研,中信建投证券2025年度资本市 场峰会上海市浦东新区东方滨江大酒店 长城证券 证券公司 王龙 中信建投证券 证券公司 高庆勇 诺安基金 基金管理公司 李顺帆 万家基金 基金管理公司 张黛翊 海富通基金 基金管理公司 胡嘉祥 国泰基金 基金管理公司 王艺蓉 摩根基金 基金管理公司 王学思 浙商证券 证券公司 石凌宇 问答环节 问:请问贵公司经营情况如何? 答:从公司三季度报表来看,营业收入增长20.03%,创出了近几年三季度单季新高,扣非净利润有10.23%的增长,这是建立在扣除 定增项目折旧和可转债融资摊销费用的基础上,应该来说是相对比较积极的数据,这主要是得益于我们做好以下几方面的工作:一就是加强精益化管理,通过ERP等信息系统,重塑销售、生产、采购等流程,强调过程化管理,有效提升效率;二就是加大销售力度,今年我们对市场部的工作要求很高,国内外的展会都排的很满,销售人员不是在参加展会,就是在拜访客户的路上,从效果上来看,新客户的开发、新品的导入 、品牌的提升都是积极的;三是研发、采购、生产等环节的工作也是颇有亮点,高效配合了销售部的工作。总体来看,药包行业还是比较稳健增长的,对我们的发展是有利的,随着新产能的逐步爬坡,我们对未来还是比较有信心的。 问:公司铝塑膜这一块现在怎么样?和固态电池厂家有合作吗? 答:目前虽然铝塑膜市场整体压力比较大,但是我们今年铝塑膜这一块销售还是有明显的增量,这说明经营层制定的策略是有效的。年初我们对铝塑膜提出了更切近市场的定价策略,要求尽快打开市场,只有销量的提升才能促进技术的迭代和成本的降低。铝塑膜市场还是比较有前景的,固态电池就是提升铝塑膜市场渗透率的一个重要催化剂,当然现在全固态电池的商业化还有一段距离,但是作为行业参与者我们也是和相关下游客户在积极交流。 问:公司产能大约有多少?产能利用率如何?新产能释放的怎么样了? 答:公司2023年产能4万吨,今年又新增了定增项目的1.8万吨,明年可转债部分项目投产的话,公司产能配置可以支持公司未来几年 的发展。从半年度的统计来看,原有产能利用率还是比较高的,新的产能目前正在爬坡,由于药包行业的特殊性,在药包材销售前要拿登记证 、要产品激活,要和客户做相容性试验、稳定性实验等,所以相对销售周期会比较长。目前部分新产品销售逐步渐入佳境,得到了市场和客户的积极反馈。 问:公司未来几年有什么业绩指引吗?怎么去保证完成? 答:最近公司实施的2024年员工持股计划在业绩考核方面做了明确的要求:以2024年营业收入为基数,每年营业收入增长率不低于20%,或净利润2025年增长率不低于10%,2026年不低于30%,2027年不低于50%。对我们员工来说,这是必须努力 要完成的,不然员工持股计划也就白做了。所以新增项目产能的释放就是我们当前工作的重中之重,我们定增项目的设计产值大约每年7. 6亿,能支撑未来三年的发展,从目前定增项目产品的市场拓展来看,客户还是比较认可的。当然我们也在积极寻找合适的标的,争取内外协同发展。 问:公司对可转债怎么看? 答:公司通过可转债为未来几年发展奠定了良好的基础,当然投资者更关心的是可转债的价格,这是和公司的市值息息相关。我们今年以来在资本市场一直积极响应监管指引,在做好生产经营的同时加强市值管理,落实股份回购、现金分红、股权激励等工作,今年我们两次启动回购,目前累计已经回购一个多亿,现金分红了近8千万,目前公司正在实施员工持股计划,我们还积极与投资者交流,增进与资本市场的沟通,及时传达经营状况、战略方向和市场布局,提振市场信心,后期我们将围绕主营业务的延伸、技术补充以及市场扩张的需求,推进外延式发展,我们相信公司市值最终会反映我们的努力。 问:公司对新消费的布局主要是哪些 答:新消费板块是公司未来发展的一个重要板块,在新消费的布局主要是两个方向,一方面是往上游扩展,就是为消费类包装公司提供基膜等产品,一方面是结合下游消费行业客户的需求,定制产品扩展应用场景,像奶酪棒包装,电子烟包装等。从产能上来看,除了原有产能之外 ,今年及后期我们新增可回收复合材料、功能性聚烯烃膜材料等产能,这都为我们在新消费领域发展打下了坚实的基础。
